連休明け、日経平均424円安！ ≫2014.05.07 [Wed]

日経平均 ； 14033.45 （-424.06、2日続落）
TOPIX ； 1152.01 （-30.47）
JASDAQ指数； 1980.10 （-6.00）
マザーズ ；708.40 （-14.71）

昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に下落。冴えない企業決算や著名なファンドマネージャーの売り推奨などを材料に、ほぼ全面安の展開でした。連休明けの日本市場は大幅安！NY株下落の流れを受けて朝から安く始まると、日中もそのまま右肩下がりでほぼ安値引け。終値で14,000円割れ目前まで下落しました。連休明けは大きく動きやすいとはいえ、きびしい展開でしたね。。。

所有銘柄は下げ優勢（上昇5銘柄、下落16銘柄、変わらず6銘柄）。辛うじて全面安にはならなかったとは言え、全体ではそこそこダメージを食らいました。当面我慢が続きそうなので、ある程度の下落は覚悟の上で、気長に投資していきたいと思います。

ANAホールディングス 2014年3月期 通期決算発表 ≫2014.05.05 [Mon]

30日分はこれで最後、毎回月末に発表される9202 ANAホールディングスの通期決算です（→リンク）。決算発表に先立ち、業績予想の上方修正を発表済みです（→リンク）。

ここは毎度の事ながら、ざっと決算内容をチェック。

2014通           売上；1兆6010億 営利；660億   経利；429億  当期純利；189億
2015通（予想）売上；1兆7000億 営利；850億  経利；550億 当期純利；350億
2013通（前年）売上；1兆4836億 営利；1038億 経利；770億 当期純利；431億

昨年度は前年同期比で売上7.9%増、営業利益は36.4%減の増収減益で着地。国際線旅客が好調に推移したとの事で、事前予想に対しては売上、営業利益共に上回ってきました。注目の今期予想も売上が前年同期比で6.2%増、営業利益が同28.8%増と増収増益を予想。これだけの予想を出してくれれば十分、という内容です。

事業別では、3Qに続いて国内線旅客、海外線旅客、貨物全てプラス。国際線は3Q時点で旅客数が前年割れでしたが、通期ではプラスまで持ち直してきました。日本発のプレジャー需要の落ち込みが継続している・・・というコメントは気になりますが、円安や景気回復で今後伸び代があると考えれば好材料にもなりえますね。この会社の業績は人や物の動きと連動しているので、業績を追えば景気判断の材料の一つとしても使えそうです。

ここは株価の動きはあまり気にしていませんが、幸いにもそこそこ堅調に推移していますし、業績も問題なさそうで引き続きホールドしていきます。

白洋舎 2014年12月期 1Q決算発表 ≫2014.05.05 [Mon]

更に続いて、9731 白洋舎の1Q決算です（→リンク）。

早速、決算の内容から。

20141Q        　売上；101.8億 営利；-2.7億 経利；-2.3億  当期純利；-2.2億
2014中（予想）売上；228.0億 営利；8.0億  経利；8.0億  当期純利；4.0億
20131Q（前年）売上；95.8億  営利；-5.4億 経利；-5.0億 当期純利；-2.6億

1Qは売上が前年度比6.2%増、営業利益は赤字ですが、赤字幅は縮小。中間の業績予想が売上+1%なのでこの1Qだけ見れば好調ですが、今年は増税で衣替えのクリーニング需要が前倒しになっているみたいなので、4-6月期と合わせて中間決算時に評価しないと何とも言えませんね。今年はそういう会社が多いので、株が買いづらい・動きづらい環境です。

事業セグメント別の動向をざっと見ておきますと、主力のクリーニング事業は前年同期比で売上8.1%増、営業赤字が約2.1億円縮小。レンタル事業は、売上4.8%増、営業利益21.0%増。レンタル事業の方は消費増税の影響は少なそうですし、「新規に取引を開始した高級ホテルの開業や都心部を中心とした既存得意先企業の高稼働に支えられ」と短信にありますので、こちらは2Q以降も期待して良いのかなと思います。残りの不動産事業とその他事業の売上は、共に前年割れでした。

決算、見た目は悪くない内容でしたが、株価はほとんど反応なし。特に投資判断を変える材料は見当たらなかったので、値動きが地味すぎて飽きない限りは（笑）ここも引き続きホールドです。

フュージョンパートナー 2014年6月期 3Q決算発表 ≫2014.05.05 [Mon]

続きまして、4845 フュージョンパートナーの3Q決算です（→リンク）。同時に通期業績予想の上方修正を発表しました（→リンク）。

修正前→売上；18.2億 営利；3.4億  経利；3.4億  当期純利；2.1億
修正後→売上；18.8億 営利；3.8億 経利；3.8億 当期純利；2.2億

製品ラインナップの充実に加え、景気回復に伴い大型案件が増加したと。売上の上方修正は約+3%、額にして5,500万円の増加ではありますが、元々売上が小さいのでそこそこインパクトがありますね。売上が増加した分、営業利益も増えた感じでしょうか。

続いて、決算の内容をチェック。

20143Q　　　 売上；14.2億  営利；3.1億 経利；3.1億  当期純利；1.9億
2014通（予想） 売上；18.8億 営利；3.8億  経利；3.8億  当期純利；2.2億
20133Q（前年）売上；13.1億 営利；2.4億  経利；2.5億  当期純利；1.4億

3Qは売上が前年同期比8.6%増、営業利益は29.2%増と大幅な増収増益。中間までも予想を上回っていましたけど、3Qが更に良かったみたいですね。それで通期の業績見通しを見直したという流れですか。

主力のSaaS/ASP事業の四半期毎の売上推移は、「4.16億→4.30億→4.09億→4.08億⇒4.27億→4.60億→4.81億」と2Qから更に増加。昨年は3Qは売上が減っていたので、3Qだけ見ると前年同期比で+17.6%増と大幅増となりました。原価率は、39.2%→39.8%→39.9%⇒38.9%→39.5%→38.9%とやや低下。売上が増えて効率が上がってきているという事だと思います。また新規投資や追加投資が入ると数字は変わってしまうと思いますけど。

株価は1月に崩れて以降は300円前後で安定して推移していますね。ストック型のビジネスなので決算でビッグサプライズが出にくい会社ではあり、ここから上に行くには地合いの助けが必要かなと思いますが、足下の業績好調は確認できましたので、引き続きホールドで。

アルテ サロン ホールディングス 2014年12月期 1Q決算発表 ≫2014.05.04 [Sun]

先週分のキャッチアップ、1社目は2406 アルテ サロン ホールディングスの1Q決算です（→リンク）。

早速、決算の内容から。

20141Q　　　　売上；16.2億 営利；0.5億 経利；0.6億 当期純利；0.2億
2014中（予想） 売上；34.5億 営利；1.9億 経利；1.9億 当期純利；0.7億
20131Q（前年） 売上；15.9億 営利；1.2億  経利；1.3億  当期純利；0.4億

1Qは前年同期比で売上1.6%増、営業利益は55.4%減で減収減益。ただし、元々今期は中間期が前年同期比5.8%減の減益予想でしたので、減益はまあ織り込み済でしょう。どちらかと言うと、中間の売上予想3.6%増に対して1Qであまり稼げていないのが気になるところ。消費増税前の駆け込み需要の影響からか3月の月次が良く、4-5月あたりは反動減も懸念されるだけにちょっと懸念はありますね。

1Qであまり情報もないのでさらっと見ておくと、まずP/L上は売上は増加したものの原価率、販管費が共に増加して減益要因になってますね。なので、特に原価率は今後も気にしておきたい所です。また、B/S上はキャッシュを気にしていますが、今回手元キャッシュに大きな変化はなし。中間決算の時に改めてキャッシュフロー計算書でチェックしたいと思います。

決算的には可もなく、不可もなく、株価は相変わらず安いのでこのままホールドで。とりあえず配当と優待（自社グループPB商品にします）が届いたので、まだ投資成績はマイナスですが気長に行きます^^

連休＆雇用統計前で小動き ≫2014.05.02 [Fri]

日経平均 ； 14457.51 （-27.62）
TOPIX ； 1182.48 （+0.28、3日続伸）
JASDAQ指数； 1986.10 （+12.93、2日続伸）
マザーズ ；723.11 （+5.54、2日続伸）

昨晩のNY市場は高安まちまち。朝発表された週間新規失業保険申請件数が予想以上に増加し、週末の雇用統計への警戒から売りが出て、ダウは反落、ナスダックは続伸でした。日本市場は小幅反落。明日からGWの4連休を控えており、夜には米雇用統計の発表もあるという事で動きづらい中、マイナス圏で小幅な値動きに終始しました。一方でTOPIXや新興市場は続伸、新興はCYBERDYNEが持ち直すなど、少し地合いは改善してきましたかね。

所有銘柄は上げ優勢（上昇15銘柄、下落7銘柄、変わらず5銘柄）。昨日に続き私のPFも地味に上昇。明日からの連休でちょっと遅れ気味になっている決算チェックをやろうかなと。いつもGW明けの週は発表が集中して大変なんですよね・・・。とりあえず、皆様も良い連休をお過ごしください。

5月突入 ≫2014.05.01 [Thu]

日経平均 ； 14485.13 （+181.02、2日続伸）
TOPIX ； 1182.20 （+19.76、2日続伸）
JASDAQ指数； 1973.17 （+19.09）
マザーズ ；717.57 （+20.23）

昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に上昇。ダウは昨年末につけた終値ベースの史上最高値を更新したそうです。FRBが景気の先行きに楽観的な見通しを示した事で、景気先行きへの期待から買いが膨らみました。日本市場も今日は上昇して2日続伸。ここの所下げていた印象のある証券株が上昇し、また昨日好決算を発表したエプソンやスタートトゥデイなどが買われ、ほぼ全面高の様相でした。

所有銘柄は上げ優勢（上昇17銘柄、下落8銘柄、変わらず2銘柄）。東証一部がほぼ全面高とか言ってる割には、私のPFにはあまり恩恵もなく・・・。昨日の決算発表組も目立った動きの所はなく、順調に地味なPFになってるなあという所でしょうか。今日から5月に入りましたけど、今振り返ると4月は全く売買しませんでしたね。中長期投資のスタイルなので当然取引のない月はあって当たり前なんですが、去年はほぼ毎月取引していたように思うので、やる事がなくなるくらい相場が落ち着いてきたのかなと。

幼児活動研究会 2014年3月期 通期決算発表 ≫2014.04.30 [Wed]

続いて、本日発表分から2152 幼児活動研究会の通期決算発表を見ていきます（→リンク）。昨年度の業績については、月曜日に上方修正を発表済みです（→リンク）

早速、決算の内容をチェック。

2014通　　　　売上；56.3億 営利；7.4億 経利；7.6億  当期純利；4.1億
2015通（予想） 売上；58.0億 営利；7.6億  経利；7.6億  当期純利；4.3億
2013通（前年）売上；54.5億 営利；7.5億  経利；7.5億  当期純利；4.1億

昨年度通期では売上が前年同期比3.4%増、営業利益は同1.5%減で着地。売上はほぼ事前予想通り（若干未達）でしたが、人員増加による人件費の増加を販売費・一般管理費・経費合理化などにより吸収し、営業利益は大幅達成となりました。

事業別の動向を見ておきますと、まず主力の幼児体育指導関連事業は売上が（12.4億→12.4億→12.6億→13.3億）⇒（12.9億→13.0億→13.1億→13.8億）と順調に増加。3月末時点の正課体育指導契約園が934園（計画は935園）、課外体育指導会員数は54,318人（計画は55,000人）と計画には届きませんでしたが、前年末比では増加しています。

一方でコンサルティング関連事業は、（1.1億→1.0億→1.0億→1.3億）⇒（1.1億→1.0億→1.0億→1.1億）とほぼ横ばい・・・4Qだけ見れば減少。売上規模が小さいのであまり影響はありませんが、2つ目の事業の柱としてはちょっと期待できない感じですね。

最後に注目の今期予想は、売上が前年同期比3.0%増、営業利益が同3.2%増と増収増益の予想。残念ながら増配はなし。来年3月末時点で、正課体育指導契約園が960園、課外体育指導会員数は57,000人が目標なので、また四半期毎にこの数字を追っていきたいと思います。

業績は順調で特に投資判断を変える材料はなかったので、引き続きホールドで行きます。相当キャッシュリッチな企業なので、増配を期待。

ノバレーゼ 2014年12月期 1Q決算発表 ≫2014.04.30 [Wed]

今日は決算発表の会社がたくさんありますね～、その前に月曜日に発表された2128 ノバレーゼの1Q決算をチェックします（→リンク）。

早速、決算の内容から。

20141Q　　　 売上；31.0億  営利；0.5億  経利；0.5億  当期純利；0.3億
2014中（予想）売上；69.5億 営利；5.2億  経利；5.2億  当期純利；3.0億
20131Q（前年）売上；22.2億 営利；-4.1億  経利；-4.1億  当期純利；-3.8億

1Qは売上が前年同期比で39.6%増、営業利益は前年度の4.1億円の赤字から0.5億円の黒字に転換。1Qだけ見れば素晴らしい数字ですが、消費税の駆け込み需要もあるでしょうから、2Q以降の見通し、つまりは受注が重要になってきますね。

という事で、部門別の状況を見てみますと、まず婚礼プロデュース部門は、施行組数が前年同期比41.2%増と大幅に増加したものの、受注組数は残念ながら2.6%の減少。それでもトータルの受注残組数は前年を上回っています。受注の落ち込みは「ザ ロイヤル ダイナスティ」の改装工事によると説明されており増税の影響が見えにくくなっているので、2Q以降の数字も見て判断するしかなさそうですね。受注残を見ると上期はまだ良さそうですが、下期がやはり心配です・・・。受注もそうですが、あとは単価も注目。1Qは前年比で増加してますが、ここは2Q以降影響が出てくるのではないかと。

婚礼衣装部門は、自社施行分は大幅増ですが、他社施行分は横ばい。トータルでは前年同期比+35.4%の大幅増収。レストラン部門は、婚礼飲食が牽引して前年同期比+26.7%、決算資料でもPRされていますが、宴会・一般会食が増えているのは好材料ですね。レストラン特化型事業も前年同期比+106.1%と成長率は高いですが、計画に対しては未達のようです。

今期の出店はレストラン特化型が3店舗、リニューアルが1店舗。来期以降を考えると、ちょっと物足りないな～という感じですが、今は会社の方針としてレストラン特化型に力を入れているようなので、計画通り進んでいるかしっかり見ておいた方が良いですね。

1Qの数字としては良いものの、受注が落ち込んでいるのは嫌だなと思っていたら、やっぱり今日は売られましたね。。。ただ、この会社は元々株価が安く、今の水準でも今期予想PERで9倍程度なので、多少下げてもそのままホールドのつもりです。

日銀、金融政策の現状維持を決定 ≫2014.04.30 [Wed]

日経平均 ； 14304.11 （+15.88）
TOPIX ； 1162.44 （+1.70）
JASDAQ指数； 1954.08 （-8.86、4日続落）
マザーズ ；697.34 （-14.16、2日続落）

昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に上昇。通信大手のスプリントや保険のアメリプラズ・フィナンシャルなどの好決算が好感され、堅調な値動きでした。日本市場も寄りは高く始まりましたが、午後の日銀の金融政策決定会合を前に前場引け前くらいから下落し、午後に金融政策の現状維持が発表されると一瞬上昇するもその後は軟調な展開で、結局前日比ほぼ横ばいでした。

所有銘柄は高安まちまち（上昇11銘柄、下落15銘柄、変わらず1銘柄）。昨日決算を発表した2128 ノバレーゼは下落、上方修正を発表した2152 幼児活動研究会は上昇と決算に素直に反応する相場になってますが、全体としては新興はちょっと弱いですかね・・・。3182 オイシックスみたいに久々に見ると随分安くなったなという銘柄がポツポツ出て来ているので、5月にここから更にSell in Mayがあれば買い場かもしれませんね～。例によってこういう時に手元資金があまり残っていないんですけども（＾＾； 銘柄の入替も含めて考えていきたいと思っています。