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直感重視の素人投資家、天地人の株日記です。株や経済に関するネタを中心に書いていく予定です。
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2月の決算発表はここで最後ですかね、8929 船井財産コンサルタンツの通期決算です（→リンク）。 早速、決算の内容を見ていきます。 2009通 売上；54.1億 営利；-32.5億 経利；-38.1億 純利；-43.8億 2010通（予想）売上；46.4億 営利；3.2億 経利；3.1億 純利；2.2億 2008通（前年）売上；152.7億 営利；17.9億 経利；9.5億 純利；0.5億 まずは財産コンサルティング収益をチェックしますと、四半期の推移で14.5億→5.5億→4.9億→7.0億→4.6億→3.9億→4.2億→5.4億とやや盛り返してきました。販管費は4Qだけで見ると4.1億ですからほぼ変わりなし・・・内訳を見て気付いたんですが、実は人件費って昨年比で増えてるんですね。早期退職を募ったりで人件費削減してるのかと思いきや、ちょっと意外。営業収入－営業原価の営業総利益（不動産除く）を見ると3Q→4Qでほとんど利益が増えていませんから、売上が盛り返したからといって収益力が高まったという事でも無さそうです。残念ながら不動産頼みの状況に変化は無いですね。 今期は黒字見通し。ADVANTAGE CLUBの販売を再開したので不動産収益が改善するのかなと思ったんですが、今期の見通しの内訳を見ると、財産コンサルティングが22.5億、不動産取引が10.3億と不動産取引の割合はかなり減ってます（現在発売しているADVANTAGE CLUBが7億円なので、それでほぼ達成！？でしょうか？）。財産コンサルティングは4Qで盛り返したとは言え、5.4億×4でもまだ目標には届きませんから、今期頑張ってもらわないといけないですね。不動産中心のビジネスから、本業の財産コンサルティングビジネスに回帰するという事で、重要な1年になると思います。業態の転換が上手く行けば、次の不動産相場までじっくり待てますしね。 株価は今期の予想PERで約13倍。不動産ビジネスが無ければ、株価はまあこんな物でしょう。不動産市況の回復と共に超割安になると思いますので、それまで忍耐強く待つしかないです。市況回復にはまだ数年掛かりそうですが・・・アジアマネー来ませんかね（＾＾； 
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日経平均 ； 10092.19 （+128.20、2日続伸）
TOPIX ； 892.16 （+8.66、2日続伸） JASDAQ ； 50.00 （+0.23、3日続伸） マザーズ ； 392.63 （+3.46、2日続伸） ヘラクレス ； 560.24 （+6.35、2日続伸） 昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に反発。日本市場が休みの間にEU首脳がギリシャ支援に向けて合意したというニュースが流れ、一旦は危機後退の流れになりましたね。日本市場も今日は素直に上昇して、日経平均は10,000円台を回復。引け後に中国が再度の預金準備率引き上げを発表したので、また来週の動向が気になりますが・・・。 所有銘柄は下げ優勢（上昇2銘柄、下落4銘柄、変わらず1銘柄）。9427 イー・アクセスが続伸した他は総じて冴えない動きで、ずるずると下げています。3733 ソフトウェア・サービス、3778 さくらインターネット、7722 国際計測器あたりは買い増しも考えていますが、買い増したいと思える水準までは下がらないのが良いんだか悪いんだか・・・今年はこんな状態が続きそうですけどね（＾＾；
続いて、3390 ユニバーサルソリューションシステムズの3Q決算です（→リンク）。合わせて、通期業績予想の修正が発表されました（→リンク） 業績予想の修正は売上が僅かながら下方修正、利益は上方修正。外注加工費や製造経費など原価の削減、人件費削減、本社移転によるコストの削減、などコストダウン＆リストラ効果で収益性がだいぶ改善しました。特に3Qだけで見ると売上原価が約2割減、販管費が上期より約4割減とかなり強烈にコストダウンしてますね。4Qも営業利益ベースでは僅かながら黒字化する予想ですし、経営陣が変わった効果が出てきていると思います。 そして、今回は決算発表と合わせて、メディカモバイル社の株式交換による子会社化が発表されました（→リンク）。メディカモバイルはMobile Care Onlineの販売をしている会社だったかと思いますが・・・、販売も含めて自分でしっかりやれという事でしょうかね。1対10という交換比率はUSシステムズにとっては非常に不利な交換比率で、今回新たに107,400株を新規発行する事で既存株式は30%以上希薄化します。 来期は黒字化できるかもしれませんが、これだけ株式が増えるんじゃ現在の株価ではあまり魅力がないですね。引き続き、経営再建の状況と株価推移を見守りつつ、リベンジのチャンスを伺っていきます。
ようやく4社目、9616 共立メンテナンスの3Q決算です（→リンク）。合わせて、業績予想の下方修正を発表しています（→リンク）。今回、記事を書いている途中で2回も消えてしまいました・・・（T_T）。
続いて3社目は9427 イー・アクセスの3Q決算です（→リンク）。今回、合わせて通期業績予想を僅かですが上方修正しています。 20103Q 売上；632億 営利；156億 経利；85億 当期純利；32億 2010通（予想） 売上；820億 営利；190億 経利；108億 当期純利；45億 20093Q（前年） 売上；704億 営利；122億 経利；-26億 当期純利；-78億 売上は上期に比べてやや減りましたが、コスト削減効果により営業利益では大幅増益を確保、アッカとの統合効果で過去最高更新を続けています。ただ、過去最高なんて景気の良い話も今年度だけで、統合効果の無くなる来年度からはまた微減傾向に戻るんでしょうね･・・だからイー・モバイル子会社化って話なんでしょうけど。 注目のイー・モバイル事業は、この3Qでついに四半期ベースで営業利益の黒字化を達成！3Qの純増シェアは25.1%と2Qから更に増加。月次をチェックしていた時は純増数が伸びないなあと思っていましたが、携帯の市場全体が停滞していたって事みたいですね。ぼちぼち携帯市場の飽和を心配する時期を迎えているのかもしれません。月次チェックの時に気を付けよう。。。 今回の好調な決算発表を受けて株価は大幅上昇！あとはイー・モバイル子会社化の交換比率のみ。あとはこれが常識的な範囲（前の統合比率は常識的で無かったという前提で）に収まれば、一気に上昇！なんて期待も出てきました（＾＾）ｖ まあそうは言っても、イー・モバイルの大株主のメンバーを見たら期待は・・・ですけどね。
日経平均 ； 9963.99 （+31.09）
TOPIX ； 883.50 （+1.93） JASDAQ ； 49.77 （+0.21、2日続伸） マザーズ ； 389.17 （+2.69） ヘラクレス ； 553.89 （+0.11） 昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に大幅反発。モルガンスタンレーが投資判断を引き上げたキャタピラーや、10-12月期の売上が好調だったコカ・コーラ、マクドナルドなどが上昇し、久々に大きな上昇になりました。日本市場も今日は朝から上昇して10,000円台を回復、後場に入ると徐々に値を消して最終的には小幅高で終了。一応安心感は出てきたんじゃないかと思いますが、どうですかね。 所有銘柄は高安まちまち（上昇4銘柄、下落3銘柄）。昨日上方修正を発表した9427 イー・アクセスが一時S高を付ける大幅高、一方で下方修正を発表した9616 共立メンテナンスが大幅安。決算に素直に反応する中立的な相場になっているという事でしょうかね。昨日記事を書いた3752 ワイズマンですが、今日の株価の動きを見ると5月までは特に焦る必要は無さそうなので、しばらく様子を見ます。3月の配当の権利取りするかどうかが悩みどころ・・・。
1日遅れですが、明日は休みですし何とかキャッチアップを・・・という事で、昨日発表の決算2社目の7722 国際計測器の3Q決算から見ていきます（→リンク）。
20103Q 売上；34.0億 営利；-2.6億 経利；-3.5億 当期純利；-2.4億 2010通（予想） 売上；60.0億 営利；5.0億 経利；3.5億 当期純利；2.0億 20093Q（前年） 売上；57.4億 営利；2.1億 経利；2.4億 当期純利；1.8億 今回初めて決算を見るんですが、個人的にチェックすべきと思うのは中国を初めとしたアジア向け売上と受注残高ですかね。 まず海外売上高ですが、3Q時点で中国は前年の3分の2程度、アジアは微減。アジアも中間期までは前年を上回っていましたから、決して良いというわけでは無さそうです。そして受注残高。2Q時点の34.7億から3Qで45.5億に増加！どちらかと言うと今の売上より将来につながる受注残の方が重要なので、まずは一安心と言った所でしょうかね。 あとはP/Lを見ると、人件費は減らしているものの研究費は前年より増やしていますし、売上は減ってもフリーキャッシュフローはプラス、かつ短期借入返済→新規長期借入が行えており、財務的にも当面は心配なし。市況が良くなればかなり期待できるんじゃないでしょうかね！？見た目は赤字決算だったからか本日は株価が下落しましたが、もう少し比重を増やしても良いかなと思える決算だったので、安くなってくれたら買い増したいと思います^^
今日は決算発表が4社、そんなに見れませんって・・・集中しすぎ。とりあえずは証券コード順に3752 ワイズマンの3Q決算から見ていきます（→リンク）。
日経平均 ； 9932.90 （-18.92、4日続落）
TOPIX ； 881.57 （-1.44、4日続落） JASDAQ ； 49.56 （+0.14） マザーズ ； 386.48 （-0.87、5日続落） ヘラクレス ； 553.78 （-2.58、3日続落） 昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に大幅反落、ダウがついに昨年11月以来3ヶ月ぶりに10,000ドル割れとなりました。昨日、先に10,000円割れしていた日本市場は終日マイナス圏で小動き。1月最終週から始まった下落もここらで一度達成感が出てきた感じですかね。更なる悪材料が出てくれば別ですが・・・。 所有銘柄は全面安（下落7銘柄）。ここまでジリ下げ基調で来てましたが、今日は悲惨な下げに見舞われました。出来高が増えていないので、セリングクライマックスというわけでもなく嫌な下げ方です。。。今日は8929 船井財産コンサルタンツ、3733 ソフトウェア・サービスを少し買い増し。安い銘柄がまた増えてきましたので、少しずつ拾っていこうかなと。 最後に、タイトルにも書いたローソン子会社2416 ローソンエンターメディアの専務による資金流用ですが、久々に香ばしいニュースですね～。そもそも、ローソンEMって聞いた事ないなと思ったら、ローソンチケットがいつの間にか社名変更していたとは・・・。某掲示板で既に色々と情報が流れていますが、今後どんな展開を見せるか目が離せないです。
ウォッチング銘柄の決算ざっと見の続き・・・先週分です。
3635 コーエーテクモホールディングス（→リンク） 下方修正と減配を発表。コーエーのゲームももう何年も続くシリーズ物ばかりになってますし、何か新しいヒット商品が出てこないと厳しいですよねえ。 2749 JPホールディングス（→リンク） 随分前に少子化関連銘柄って事でチェックしたんですが、すっかり忘れてました（＾＾； アミューズメント関連が減って、子育て支援が伸びているのは（個人的には）好ましい業態シフトだなと。PER20倍台で今はけっこう割高ですが、数年前は500円台で買えたんですね～、1対500分割恐るべしって所でしょうか。 4502 武田薬品工業（→リンク） 売上は減ったものの、販管費などの経費削減で利益を捻出。この会社は直近の業績というより、2010年問題の方が心配なわけで、新薬の開発状況を見てみると・・・読んで分かれば苦労はないんですが。まあどちらかというと医薬品セクターに期待しての監視ですから、と言い訳してみる（＾＾； 4519 中外製薬（通期）（→リンク） タミフル特需（前年比9倍の売上）で大幅増収増益。2010年度はタミフルの売上が半分になり、今度は減収減益。絶対額ではさほど大きくないんですが、良くも悪くもタミフル次第という感じです。 7960 パラマウントベッド（→リンク） 久々に見たらいつの間にやらV字回復！しててびっくりしました。もう一番の投資タイミングは逃してしまいましたね。 9766 コナミ（→リンク） こちらも減収減益。WiiやPS3など新しいハードが数年前から売れてますし、不景気でゲームが売れるかと思っていたんですが、さっぱりですねえ。 3343 チップワンストップ（通期）（→リンク） 4Qは受注回復が見られたという事で上方修正。その割には今期の業績予想がなあ・・・という所でしょうか。あと現金及び現金同等物の期末残高が減っていたので何かと思ったら、定期預金への預入でした。特に配当を出す訳でも無く、それならもう少し資本を有効活用して欲しい所ですが。 6405 鈴茂器工（→リンク） この不況でも黒字確保で堅実なんですが・・・如何せん地味なんですよねえ。創業家が株を手放すか、増配するか何かないと投資対象としては厳しいですな。
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