吉野家HD 2008/2期中間 ≫2007.10.13 [Sat]

10月1日から持ち株会社になった9861 吉野家ホールディングスの中間決算を見てみました。（→リンク）

前年比経常利益5.5倍！が話題にされていますが、見事な業績V字回復ですね^^ 中間期で進捗率はほぼ50%に達していますし、外部環境さえ変わらなければ通期目標も達成できそうです。

一応、気になった点だけメモしておきます。

中間期時点では約20億の特別損失を計上しているため、純利益がかなり押し下げられています。特損の主な物は投資有価証券評価損約11.9億、不採算店舗の減損5.6億です。通期予想を見る限り、下期は大きな特損がない前提のようですね。

多角化を志向してはいますが、牛丼事業以外は収支がほぼトントンです。京樽は相変わらず不振でまだ時間がかかりそうですので、期待するとしたら比較的評判が良い「はなまるうどん」ですかね。あとは、本丸の牛丼事業における郊外型店舗の成功可否が今後の成長戦略に大きく影響してくると思いますので、この辺のニュースはチェックしておきたいです（→これとか）。

現在の株価は今期予想利益でPER40倍近い水準ですが、高PERが許容される人気銘柄ですので、一概に高いとも言えないと思います。ただ、株価が大きく上がる期待値は少ないと思うので、17万～18万くらいの安い時に買って、配当と優待をもらいながらのんびりサプライズを待つくらいが良いのかなと。また株価が下がって、その時資金に余裕があるようなら買い戻します。

 

停滞 ≫2007.10.12 [Fri]

日経平均は反落、終値は127.81円安の17331.17円です。新興3市場は、JASDAQとマザーズが小幅反落、ヘラクレスは小幅続伸、日経が下げた割には底堅い動きで、今日も大きくは崩れませんでした。

昨晩のNY市場下落を受けて、朝から弱含みの展開でスタートし、午後に入ると先物の売り仕掛けが入って下へ。昨日もそうでしたけど、先物で上下に振ろうとしてもあまり現物が付いてこなくなっている感じがしますね。新興は一部の銘柄はまだ賑わってますけど、下げている銘柄も多いですし・・・。何だか相場全体に勢いが無くなっている感じがします。

所有銘柄は、3390 ユニバーサルソリューションシステムズ、6405 鈴茂器工と言ったJASDAQの地味な銘柄が上がる一方で（何かこれって相場終了のサインっぽいですよね^^）、東証一部銘柄がほぼ全滅。7960 パラマウントベッドとか9616 共立メンテナンスとかは、新興・小型株祭りに乗れず、日経平均が上げても上がらず、一体いつになったら動くのやら・・・。

その他、昨日決算発表のあった銘柄を見ると、まず9983 ファーストリテイリングが大幅安。配当下方修正、来期業績予想が市場予想以下とあれば已むを得ないところでしょうか。一方で好決算を発表した9861 吉野家ホールディングスは大幅高。月次を見れば決算良い事は分かっていたと思うんですけど、それでも上がるんですね。内容は週末にチェックする事にします。

 

ファーストリテイリング 2007/8通期 ≫2007.10.12 [Fri]

昨日は監視銘柄のうち3社の決算発表がありました。今日中に全部チェックできるか分かりませんが、とりあえず9983 ファーストリテイリングの2007年8月期決算から。（→リンク（表紙）、リンク（添付資料））

月次を見れば想像はできた事ですが、結局直近の7月12日に修正した予想値に売上・利益共に届きませんでした。前年度比で増収減益、売上は17%増、営業利益は7.7%減。

私が気になったポイントは以下の2つです。

事業構成では国内ユニクロ事業が売上の80%、営業利益のほぼ100%を占めており、現在力を入れている海外ユニクロ事業、グローバルブランド事業は前年比で見ると大きな伸びを見せているものの、如何せん規模が小さく事業の柱になるにはまだ数年の時間を要するものと推測されます。2010年8月期の1兆円目標達成のためには、M&Aによる売上・利益の嵩上げが必須で、そこがこの会社の最大のリスクだと思います。

また、その大半を占める国内事業に関してですが、国内の景気、および消費動向は引き続ききびしい状況が続く事が予想されます。ジーユーブランドや大型店舗化など様々な施策を打ち出していますし、計画通り売上を伸ばす事は不可能ではないと思います。ただし、大型店舗になればなるほど出店コストがかかりますし、新ブランドを打ち出すとなると宣伝広告を派手にやるでしょうから、利益率を維持できるかについては私は懐疑的です。その意味で、今期予想値は下方修正リスクが高い数値だと思います。

既に手を出して損をしている私が言うのも何ですが、中期で投資をするならもう少し待った方が良さそうです。

先物への仕掛けで急騰 ≫2007.10.11 [Thu]

日経平均は3日続伸、281.09円高の17458.98円で引けました。午前中は横ばいでおとなしい動きでしたが、後場に入ってすぐに先物に仕掛けが入り急騰！今までなかなか突破できなかった17300円を簡単に抜け、200円以上一気に上昇しました。ここの所ずっと17200円付近で膠着状態が続いており、一度下だろうと思っていたので、完全に裏をかかれました（＾＾；

新興市場は3市場共に2%超の上昇。昨日で完全に一相場終わったと思いましたが、読み違いだったようです。。。場を見ていて何度か昨日売った分を買い戻したい衝動に駆られましたが、新規で買い乗せるにはリスクが大きいと思い直し、手を出さずじまいでした。

所有銘柄はほぼ全面高。ただ、日経平均が大きく上げた割には、あまり恩恵を受けられていないような・・・大きく上がったのは最近調子の良い9766 コナミくらい。今の勢いで年初来高値を超えられるかどうか。

今日は場中に日銀の利上げ見送りの発表がありました。結果は予想通りで特にサプライズなし。その他では、今朝のロイターのニュースで、英の住宅価格指数が大幅低下し2年ぶりの低水準になったとの少々気になる情報がありましたので、今晩は欧州（特に英）の動きに注目してます。

 

祭り終了 ≫2007.10.10 [Wed]

日経平均は小幅続伸、終値は17.99円高の17177.89円でした。昨晩のNY市場は買い上がる材料の乏しい中、最後に利下げ期待でカチ上げて最高値更新で終了。日経もその流れを受けて上昇かと思いきや、今日も見事な寄り天。どうも上値が重いですね・・・最近欧米市場もそうですけど、材料が無く上がるに上がれずとても嫌な感じです。

そして新興市場。朝寄りでは多くの銘柄が特買い状態で、今日も祭り継続か！？と思いきや、その後一気に転落。何度かリバウンドが入りましたが、上に突き抜けるまでには至らずマイナス引け。さすが北浜！というべきか・・・（＾＾；、思ったよりは崩れませんでしたが、私はこれで祭り終了だと思います。ここ2週間ほどの上げ方は異常でしたから、半値くらいは下に押しそう。その後はちょうど決算発表が始まるので、それ次第でしょうか。

所有銘柄は高安まちまち。朝は全面高状態だったんですが、結局前日比若干プラス～マイナス圏で最後は落ち着きました。私は今日新興が崩れたのを見て、3778 さくらインターネットを一部利確、8929 船井財産コンサルタンツを一部損切り。下がったらまた買い戻すつもりです。

 

ナルミヤ 新体制決定 ≫2007.10.10 [Wed]

SBIキャピタル傘下での経営建て直しを図る3364 ナルミヤ・インターナショナルから、昨日新体制に関するIRがありました（→リンク）。以下IR内容から一部抜粋です。

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当社経営方針に関する協議検討結果及びそれに伴う当社顧問の任命、取締役候補者の決定並びに執行役員の任命に関するお知らせ

　平成19 年10 月9 日開催の当社取締役会決議により、平成19 年10 月9 日付で、岩本一仁氏を当社顧問に任命すること及び岩本一仁氏、秋元之浩氏、岩本和広氏の三名を取締役の候補者とすること並びに山本圭氏を執行役員経営企画室長に任命することを決定致しましたのでお知らせ致します。取締役候補の三名につきましては、平成19 年11 月下旬開催予定の臨時株主総会での決議を経て正式に選任の予定です。
　当社は、平成19 年7 月10 日付の「当社株式に対する公開買付けに関する賛同意見表明のお知らせ」のとおり、SBI キャピタル株式会社（以下「SBI キャピタル」という。）との間で今後の経営改善のために最適な役員構成のあり方について協議・検討をしておりました。その結果、上記四名を新たに当社へ迎えいれることと致
しました。
　当社では、当社筆頭株主であるSBI Value Up Fund 1 号投資事業有限責任組合に加え、株式会社リヴァンプ（以下「リヴァンプ」という。）も株主となり当社の企業価値向上に取り組むことを検討しておりました。しかし、多角的な視点から慎重に検討した結果、上記三名を取締役に、また一名を執行役員に任命し、全社一丸となって経営改善に邁進することが当社の企業価値向上に最善の選択肢であると判断するに至りました。上記四名の就任により、当社が既に取り組んでいる物流コストの削減、ショッピングセンター及びアウトレットへの進出、社内の電子化の推進、組織改革の推進、及びオンラインショップ事業の拡大と強化などの施策を、より
強力に推進できるものと考えております。
　当社の上記方針を受けて、SBI キャピタルが検討しておりましたリヴァンプ若しくはその関連会社への当社株式の譲渡は行わないこととした旨、SBI キャピタルから報告を受けております。

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結局、リヴァンプは手を引きましたか・・・。代わりに来た3名の実力の程はよく分かりませんが、とりあえず私はリヴァンプに期待していたので売っておいて正解でした。株価は今日上がっていますので、市場は特にネガティブには捉えていないようですね。

9月の月次は他アパレルメーカー同様にひどい数値でしたが、前にまとめた通り（→リンク）10月はハードルが低いので、ここで前年割れを止められるかどうかが、次の注目ポイントだと思います。

 

イー・モバイル関連ニュース2つ ≫2007.10.10 [Wed]

ちょっと前のニュースですが、イー・モバイル関連のニュースを2つ。

まず1つ目は、四半期の携帯電話契約数に関して。以下Yahoo!ニュースから一部抜粋。

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9月の携帯・PHS契約数、ソフトバンク5カ月連続の首位

10月5日18時33分配信 Impress Watch

　電気通信事業者協会（TCA）は、2007年9月末時点の携帯電話・PHS契約数を発表した。ソフトバンクが5カ月連続で月間純増数1位を獲得したほか、8月に純減したNTTドコモとウィルコムも微増ながら純増に転じた。

9月の純増数は、19万8,300人の純増でソフトバンクが5カ月連続のトップ。続くKDDIも15万8,000人の純増を記録し、au単体では19万6,700人の純増、ツーカーは38,700人の純減となった。また、先月純減したNTTドコモは37,500人の純増。NTTドコモでは、再び純増となった要因を、「ファミ割MAX50などが好評を得ているのではないか」とコメントしている。なお、純増数には「2in1」の数値は含まれていない。「2in1」単体では12,800人の純増で、累計では15万2,200人。

　また、四半期毎に契約数を公表しているイー・モバイルは、62,100人の純増となり、累計は12万2,300人となっている。

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記事の中ではおまけ程度の扱いですが、9月までの累計は12万2300人で当初目標の10万人を達成しました。次の目標は来年3月までに30万人。先日発表されたUSENとの提携（→リンク）による法人向け販売、そして来年3月の音声サービス開始でどこまで数字を伸ばせるかですね。けっこうきびしい目標だと思いますが、初年度の数値が達成できれば先が見えてくるので、頑張って欲しいです。私も音声サービスが始まる頃に加入する予定なので^^

2つ目は、モバイルIP電話開始のニュース。こちらもYahoo!ニュースから抜粋です。

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イー・モバイルがＩＰ携帯機能　固定への通話９割安　
10月5日8時2分配信 産経新聞

　イー・モバイルは４日、同社のモバイル端末「ＥＭ・ＯＮＥα」で、国内の携帯電話事業者として初めてＩＰ（インターネット・プロトコル）電話を公式採用したと発表した。１８日からサービスを始める。

　着信機能がなく、ＥＭ・ＯＮＥα同士の通話はできない。１１０番への緊急通報もできないなど機能的な制限は多いが、月額基本料金は無料で通話料金も割安になる。

　米カリフォルニア州のＩＰ電話サービス会社、ジャジャと提携し、米国経由で通話する。

　日本で国内の固定電話にかけた場合、１分間の通話料は２・４円。他事業者の携帯発固定着の料金よりも９割前後安い。国内の携帯電話も同１５・９９円で、最大割引額に近い水準となる。国際電話は米国、中国、台湾の固定電話にかける場合は同２・１４円、フランス、ドイツ、イタリアが同２・３６円など。 

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後発で失う物のない利点を活かし、こうしたサービスには積極的に取り組んで欲しいですね。着信機能がない現状では用途は限られていると思いますが、来年3月に音声サービス対応機が発売されたらどうなるのか・・・楽しみです。ちなみにIRはこちら（→リンク）。

 

決算発表日程（2007年10月～11月） ≫2007.10.10 [Wed]

自分用メモ。主に3月決算企業の中間決算発表日程をまとめておきます。

【所有銘柄】

8929 船井財産コンサルタンツ（3Q）　11/6

9766 コナミ　11/8

2267 ヤクルト本社　11/13
7960 パラマウントベッド　11/13
9427 イー・アクセス　11/13

3778 さくらインターネット　11/14→11/27

3390 ユニバーサルソリューションシステムズ　11/15→11/22
9616 共立メンテナンス　11/15

2400 メッセージ　11/19

6405 鈴茂器工　11/27

【監視銘柄】

3382 セブン＆アイ・ホールディングス（中間） 10/11
9861 吉野家ホールディングス（中間） 10/11
9983 ファーストリテイリング（通期） 10/11
4842 USEN（通期）　10/17
4519 中外製薬（3Q）　10/23
4689 ヤフー　10/24
4817 ジュピターテレコム（3Q）　10/26
7201 日産自動車　10/26
9202 全日本空輸　10/31

6376 日機装　11/2 
6952 カシオ計算機　11/2
5802 住友電気工業　11/5
2412 ベネフィット・ワン　11/8
3808 オウケイウェイヴ（1Q）　11/8
2766 日本風力開発  11/13
9654 コーエー　11/13
4755 楽天（3Q）　11/15
4331 テイクアンドギヴ・ニーズ　11/22
7956 ピジョン　11/27

マザーズ10連騰 ≫2007.10.09 [Tue]

日経平均は反発、終値は94.86円高の17159.9円でした。

先週金曜夜発表の9月米雇用統計は市場予想を上回り、合わせて8月分の数値が大幅上方修正（-4000人から+8万9千人への修正）されたため、リセッション懸念が後退して金曜のダウ・ナスダックは共に大幅上昇、ダウは最高値を更新しました。

月曜は米国は祝日のためお休みモードで小動き。日経は先週末の流れを受けて朝高く始まりましたが、17200円を超えたあたりで停滞してそのままジリ安。月曜に場が空いていれば節目を越えていたかもしれませんが・・・こればっかりはしょうがないですね。

そして注目の新興市場は今日も好調。中でも特にヘラクレスが約4%上昇と大きく伸び、マザーズは約2%上昇、JASDAQが約0.4%上昇と3市場共に続伸しました。

マザーズは今日で10連騰だそうで、さすがに主力・人気銘柄は上がり尽くしの感があるのか、物色対象が広がってきた感じがしますね。一方、曲げ屋で有名な北浜が新興株をやたらと取り上げ始めましたし（今日取り上げた瞬間下がってましたが^^）、残念ながらそろそろお祭りは終わりそう・・・（笑）次はどこに行きますかねえ。

所有銘柄はほぼ全面高。これまで地合いに乗って地味に上昇していた3778 さくらインターネットがストップ高！そして3390 ユニバーサルソリューションシステムズが10%上昇（しょぼい出来高ですが^^）！！一方で、9616 共立メンテナンス、8929 船井財産コンサルタンツの不動産2銘柄がマイナス・・・共立メンテは私が買って以降全く冴えません（T_T） 何で私が買う銘柄は下がるんですかね。。。

 

投資部門別売買状況（2007年9月4週） ≫2007.10.06 [Sat]

水曜日から新興祭りが始まった9月4週（9/25～28）のデータです。

【東証一部】（日経平均株価　9/21；16312.61→9/28；16785.69）

証自（26％）　買；2兆5747億  　売；2兆4605億  　差引；＋1143億
法人（8％）  　買；8006億      　  売；7703億        　差引；＋303億
個人（17％）　買；1兆5211億　  売；1兆8029億　  差引；－2817億
外人（48％）　買；4兆8154億　  売；4兆6358億  　差引；＋1797億
証委（1％）　  買；1027億　　     売；1203億  　　   差引；－176億
合計（100%） 買；9兆8146億  　売；9兆7897億  　差引；＋249億

【ジャスダック】（ジャスダック指数　9/21；69.66→9/28；73.67）

証自（14％）　買；177億  　　　　売；154億  　　　　差引；＋23億
法人（8％）     買；103億　　　　  売；81億      　　   差引；＋23億
個人（55％）　買；602億        　  売；708億        　  差引；－107億
外人（22％）　買；276億          　売；226億          　差引；＋50億
証委（2％）　  買；17億    　　　　売；19億    　　　　差引；－2億
合計（100%） 買；1175億　        売；1188億　        差引；－12億

東証一部は外人が買い転換して、買い方が大人連合（証券会社＆法人＆外人）、売り方が個人になりました。この結果が週初め時点で分かっていれば、今週は強気で行動できたかもしれませんね（笑）

ジャスダックは、売買代金が前週の閑散状態に比べると大きく上昇（それでも絶対額としては小さいですが）。こちらも東証一部と同様に大人連合（証券＆法人＆外人）VS個人の構図です。これで個人の売り越しは10週連続、しかも107億という額は、私がこの投資部門別売買状況をチェックし始めてから最大規模でした。今、改めて見ると、これがセリングクライマックスだったんでしょうね。