今日はオイルマネー ≫2007.11.27 [Tue]

日経平均は3日続伸、終値は87.64円高の15222.85円でした。新興3市場も揃って続伸でヘラクレスは1%弱、JASDAQはちょうど1%、そしてマザーズは約3%の大幅上昇となっています。

昨日のNY市場株安、そして円高（107円台前半）進行を受け、日経平均は朝から大幅安スタート。そのまま午前中は320.34円安で終了し、ボロボロの状態でした。しかし、昼休みに「アブダビ投資庁が米シティバンクに75億ドルを出資」というニュースが流れると、先物が暴騰！後場開始直後に一気に15000円台を回復し、一時は15300円台に突入！！例によって引けにかけて垂れましたが、今日も噂に振り回された一日でした（＾＾； 相場に人が少ないので、ちょっとした資金の流れで一気に動いてしまいますね。

所有銘柄は東証一部の銘柄が今日も堅調。私が所有する内需関連の中小型株＆新興株は円高の影響も何のその、朝の300円安の時もプラスの銘柄が多く底堅い動きでした^^ この動きを見てるとさすがに底打ったかなあと思いますが、相場の中心は大型株＆国際優良株ですから、それが上向かない事にはね。

監視銘柄では3778 さくらインターネットと4331 テイクアンドギヴ・ニーズが2日連続ストップ安。T&Gニーズは明日S安値でPBR1倍割れまで行くので、もしかしたら寄るかも・・・でもこの大量の売り物を見てると手を出しづらいですね。3ヵ年計画も当てにならないし、1万円前後まで待った方が良いのかも。

 

噂で一喜一憂 ≫2007.11.26 [Mon]

日経平均は続伸、終値は246.44円高の15135.21円で15000円台を回復しました。ここの所14700円～15300円のレンジで上下しており、ここから上に行くにも下に行くにも決定力不足な感じです。出来高も増えませんし・・・。新興市場はJASDAQとヘラクレスが仲良く1%超上昇（両市場は統合の話が出てますね^^）、マザーズは小幅高でした。

今日は先週末の欧米市場上昇を受けて堅調なスタート。昼休みに「中国政府系ファンドが日本株へ投資」という噂が流れたようで、それが影響してか後場が始まると先物が一気に上へ。現物もつられて上昇し、一時は先週末比400円高近くまで行きました。しかし、その後今度は「全て日本株に投資するとは限らない」という話が出て、そこから急落。材料に乏しいとは言え、最近は噂に振り回されすぎだと思うんですが（＾＾；

所有銘柄は東証一部の銘柄を中心に堅調。先週末に決算発表のあった3390 ユニバーサルソリューションシステムズはやはり下落。また1万円を試しに行きそうですね。。。監視銘柄では、4331 テイクアンドギヴ・ニーズと3778 さくらインターネットが売り物を大量に残してストップ安。とりあえず、さくら逃げといて良かった。。。この3銘柄＆決算発表以降下がり続けている8929 船井財産コンサルタンツにしばらく注目していきます。

 

投資部門別売買状況（2007年11月2週） ≫2007.11.25 [Sun]

前週から下落相場が継続し、水曜日以外は下げ続けた11月第2週（11/12～11/16）のデータです。

【東証一部】（日経平均株価　11/9；15583.42→11/16；15154.61）

証自（28％）　買；3兆3053億     売；3兆6062億  　差引；－3009億
法人（9％）  　買；1兆3232億     売；8547億        　差引；＋4686億
個人（14％）　買；1兆7325億     売；1兆7047億　  差引；＋278億
外人（49％）　買；6兆407億       売；6兆2372億  　差引；－1965億
証委（1％）　  買；1272億           売；1229億           差引；＋44億
合計（100%） 買；12兆5290億   売；12兆5257億   差引；＋33億

【ジャスダック】（ジャスダック指数　11/9；72.88→11/16；71.74）

証自（14％）   買；172億            売；187億  　　　　差引；－15億
法人（9％）     買；128億            売；91億               差引；＋37億
個人（59％）   買；738億            売；752億             差引；－14億
外人（17％）   買；205億            売；219億             差引；－14億
証委（2％）     買；25億              売；24億               差引；＋1億
合計（100%）  買；1268億          売；1274億           差引；－5億

東証一部は前週に引き続き証券会社と外人が売り越し、この週も売り越し額は引き続き小幅です。一方で大きく買い越していたのは法人、主役は信託銀行で3738億円の買い越しです。8月も大量に買い越していましたけど、急落局面では必ず買いを入れてきますね。

ジャスダックは先週から更に取引金額が減少。更に、前週は個人と証券会社が買い越して少し明るい光が見えてきたかに思われましたが、今週はまたトンネルに逆戻りの様相です。

T&Gニーズ 2008/3期中間 ≫2007.11.24 [Sat]

続いて、監視銘柄の4331 テイクアンドギヴ・ニーズの決算です（→リンク）。今回、決算発表と同時に通期業績予想の下方修正を発表しています（→リンク）。

1Q決算（→リンク）を見た時の不安が的中し、結局通期も下方修正となりました。ただし通期で赤字になるほどひどいとは思っていませんでしたが。。。野尻社長は説明会に坊主頭で登場、そう言えば元ラガーマンでしたよね。

資料の中では都市別の稼働率は明示されていませんが、出店攻勢の最後に出店した地方都市の店舗がかなり足を引っ張っているんだと思います。だからやたらと「地元密着」と言っているのでしょう。地方で不振の原因が、文化の違いなのか、知名度の低さなのか、社長のスキャンダルなのか、はたまた2月のノロウイルスなのか分かりませんが、地方都市で受け入れられるか（あるいは撤退するか）が今後のカギではないかと。

今期はもうしょうがないとして、問題は来期以降業績が回復するのかどうか。今回、3ヵ年計画の見直しは行われませんでしたが、その根拠として現時点で来期の受注状況が前年同時期を大きく上回っている（1291件→2058件）事が挙げられています。

（「去年11月時点で悪い事が分かっていたとは・・・道理で株価が下がり続けたわけだ、完全に騙された！」とか思うわけですが、まあそれは置いといて。）

750件増えると単価を400万円として大体30億円ほどの増収要因です。来年度上下期でそれぞれ30億円ずつ加えると売上は470億円、まだ計画には80億円（2000件相当）ほど足りません。新規事業の売上が多少伸びるとしても、計画達成はきびしいんじゃないでしょうか。

このリスクを踏まえた上でどこで買うかですが、来期計画には達しなくても黒字化は視野に入ると思うので、PBR1倍割れになったら打診買いを始めてもいいかなと思ってます。ただ、同じ事を考えている人は他にもたくさん居ると思うので、下がらなかった場合に焦って手を出さないように、それだけ心がけておきます。

 

ユニバーサルソリューションシステムズ 2008年3月期 中間決算発表 ≫2007.11.23 [Fri]

さくらを処分して少し落ち着いた所で、3390 ユニバーサルソリューションシステムズの決算を見てみます（→リンク）。

2008中              売上；10.8億  営利；-3.2億   経利；-3.2億  当期純利；-3.2億
2008通（予想）  売上；31.9億  営利；0.9億    経利；0.8億    当期純利；0.8億
2007中（前年）  売上；13.4億  営利；-1.1億   経利；-1.2億  当期純利；-0.7億

先日下方修正発表時に書きましたが、ほぼ1Q業績×2の水準です。レインズ向けの売上が期を追う毎に減っておリ、また他の売上が全く伸びていないため、業績がジリ貧になっている感じです。

今回新しい情報としては、会社側がようやく介護事業の進捗に関して「販路開拓の進捗が大幅に遅れており」と認めたことでしょうか。先日、投資家向け説明会の映像を見た時に、提携先が「メーカー」だと説明していたので（私は元々はどこかシステム屋と組んでいると思っていた）、なるほどと思ったんですが・・・。

以下はあくまでも私の勝手な想像です。メーカーの営業には基本的にシステムを売るノウハウがありません。彼らによく分からないシステム商品を担いでもらうためには、とりあえず何か当該メーカーの商品（ハード）とセットで提案できるようにして、商談の進捗状況に応じてUSシステムズの担当がサポートするような体制を構築しないと無理でしょう。

その意味で、メーカーとの提携が正式に発表され、システム関連商品がメーカーから投入される、ステップを踏むのではないかと思っています。来年秋、病院向けに共同開発したシステムを導入するという話がありましたが、本格提携はそこからになりそうな予感がします（＾＾； それまでは単発での販売しか期待できないかも・・・。

また、上期のフリーキャッシュフローはマイナスで保有現金は確実に減ってます。このままジリ貧状態が続くと何らかのファイナンスが行われるリスクも高まってきますね。今回の繰り越しの売上がB/S、P/Lにそれぞれどう影響するか、第三四半期の決算で要確認です。

株価的には既にひどい水準なので、特に影響はないでしょう。1万円近辺まで下がったら買い増し、大きく上がったら売りはするかもしれませんが、基本的には現状のポジション維持で考えてます。

 

投げ売り完了 ≫2007.11.23 [Fri]

昨日から売りに出している3778 さくらインターネットですが、PTSで約定して撤退完了。S安値ですが、まあしょうがない。これですっきりした気分で週末が過ごせそうです（＾＾；

前に4331 テイクアンドギヴ・ニーズが連続ストップ安した時も、ストップ安初日にPTSでは約定してたんですよね。参加者が少ないので、逆に思わぬ高値で約定する事もありますが、どうしても売りたい時にはけっこう使えるんじゃないかと。

さくらの方は、第三者割当増資が完了して、かつオンラインゲーム事業から撤退する事があれば、また参戦を検討したいと思います。

 

連休前上昇 ≫2007.11.22 [Thu]

日経平均は反発、終値は51.11円高の14888.77円です。新興市場はJASDAQが珍しくしっかり上昇、マザーズが小幅高、ヘラクレスが小幅安でした。

昨晩のNY市場は大幅安、ドル円は108円台突入と全く良い材料の無い中、日経平均も寄りは軟調なスタートでしたが、思ったよりは崩れずに小幅安で前場終了。午後に入ると売り方の買戻しが入ったのか、先物が一気に上昇、結局そのまま最後まで垂れずにプラス圏をキープしました。今朝NY市場の結果を見た段階では14500円を試す展開になるかと思いましたが、日経も意外に底堅いですね^^

所有銘柄は高安まちまち。今朝追加資金を投入できたので、それを使って4817 ジュピターテレコムを少し買い増しました。問題の3778 さくらインターネットは結局ストップ安比例配分。来週どこで寄りますかね・・・また一週間連続ストップ安とかは勘弁して欲しいですが（T_T）

今日は3390 ユニバーサルソリューションシステムズと4331 テイクアンドギヴ・ニーズが決算発表予定。どうせ明日は休みですし、気持ちを切り替えてこの後ゆっくりチェックする事にします。

 

さくらインターネット 特損計上＆下方修正＆債務超過 ≫2007.11.22 [Thu]

朝も早くからやってくれますねえ。。。気付くのが早ければ寄りで逃げられたんですが、已む無し。3778 さくらインターネットが特損計上＆下方修正＆債務超過転落を発表しました（→リンク）。

中間決算は来週（11/27）に出ますので、通期の修正値を見ておきます。

修正前　売上；72.1億　営利；3.3億　経利；2.8億　当期純利；1.6億
修正後　売上；63.7億　営利；0.3億　経利；-0.4億　当期純利；-4.6億

売上、利益の減少額はオンラインゲーム事業の不振、そして連結子会社の不振とのこと。本業は好調だそうで、全て本業に関係の無い事業に起因しています。ちなみに、売上下方修正のうち半分（約5億）は本体の売上減＝オンラインゲームに依るものです。

続いて特損の内容。
①オンラインゲーム関連の固定資産減損（3億91百万円）
②連結子会社のれん減損（54百万円）
③関連会社株式評価損（98百万円）
④投資有価証券評価損（65百万円）

合計すると6億5百万円。これで中間期時点で債務超過転落だそうです。それに対する会社側の対応は大きく3つ。

①インターネット接続事業のDOMIRU（持分法適用会社）への譲渡（→リンク）
②DOMIRUの切り離し（2008年3月期中）
③第三者割当増資

とにもかくにも、社長の趣味でやってるオンラインゲームの不振が全てです。普通に考えて日本でオンラインゲームなんて流行るわけないのに・・・これで2回目の特損なのでさすがに社長も反省するかと思いきや、ゲーム事業の処遇の話題が全く出てない・・・まだやる気かよorz

金食い虫の一つだった動画配信（DOMIRU）は諦めることにしたようですが、これも引き取ってくれる所があるんでしょうか？今回の関係会社株式評価損で既に計上しているなら良いんですが、そうでなければ買い叩かれた場合にまた特損出すかもしれませんね。。。

自己資本比率が異常に低かったので増資は想定していましたが、先に債務超過になるとは思っていなかったので、正直予測が甘かったです（>_<） オンラインゲーム事業の業績があまりにひどいので、監査を通らなかったんでしょう。増資先はぜひオンラインゲーム事業に口を出せる所になって欲しいですね、じゃないとせっかく増強した資本がまた消えてしまうんで。

こんなニュースが出れば特売り状態になるのも無理はないわけで、今日はストップ安確定。正直、どこまで下げるか予想もつきませんが、一旦撤退が正解なのかなあ。とりあえず週明けどこまで下げるかにもよりますが、基本全部投げで行きます。

 

日経平均大幅下落、15,000円割れ ≫2007.11.21 [Wed]

日経平均は大幅反落、終値は373.86円安の14837.66円、ついに終値ベースで15,000円を割り込みました。新興3市場もJASDAQは小幅安でしたが、マザーズとヘラクレスは約2%超の下げです。

昨日のFRB利下げの噂は噂に過ぎなかったようで（＾＾； 結局、昨日の分まできっちり下げてしまいましたね。今日は為替（一時108円台突入！）や先物の動きが激しすぎて、最後の方は現物が付いていけなくなっていた感じ。その意味ではあまりセリングクライマックスという雰囲気はありませんでしたが・・・。

所有銘柄は意外と堅調で高安まちまち。昨日同様に大型株・国際優良株が主役の相場だったようで、私の所有する中小型株は、後半ほとんど指数の動きに反応していませんでした。

昨日、今日とザラ場の動きを見ていると、指数は下げても出来高があまり増えないので、外国勢の売りは枯れつつあるんじゃないかと思うんですけどね。私の所有銘柄の多くは9月安値に比べるとまだ余裕があるので、「下げても14,000-14,500円、14,000円を割れたらやばそうだ」くらいのイメージを持ちつつ、しばらくウォッチングです。

 

ユニバーサルソリューションシステムズ 下方修正 ≫2007.11.21 [Wed]

先日、中間決算の一週間延期を発表した3390 ユニバーサルソリューションシステムズが予想通り（？）下方修正を発表しました（→リンク）。

修正前　売上；13.2億　営利；-1.6億　経利；-1.6億　当期純利；-1.6億
修正後　売上；10.8億　営利；-3.2億　経利；-3.2億　当期純利；-3.2億

修正理由は、当期から開始したASPソフトウェアのライセンス販売に関する売上計上時期について監査法人と折り合いがつかなかったため、と説明されています。それはまあ良しとして、実際に修正後の数値をよく見ると、売上・利益共にほぼ1Q×2倍の数値になっている事がお分かりいただけるかと。

好意的に見れば、下方修正→売上の計上時期が下期にずれただけなので問題なし。売上＆利益成長ゼロ→システム開発商談は決定・導入までにかなりの時間を要するので、昨年全く新規顧客を開拓しなかった影響が出ているだけで、下期には挽回可能。元々会社予想も下期偏重となっている。

悪意的に見れば、下方修正→ライセンス販売計上問題の結果如何では、下期末の売上も今期計上できない可能性があり、だとすると再度下方修正可能性大。売上＆利益成長ゼロ→介護事業とセキュリティ事業が今期もつまずいており、上期時点で全く実績がない。

とりあえず、この開示だけでは何とも言えませんので、明日の決算発表を見てまた考えたいと思います。今日は株価上がってますね！下方修正で上昇とは、本格的にボロ株の仲間入りですな（＾＾；