ニチイ学館 2013年3月期 通期決算発表 ≫2013.05.30 [Thu]

今日も細々と着実に決算のキャッチアップを・・・9792 ニチイ学館の決算発表です（→リンク）。この決算発表の10日後に業績予想の上方修正を発表しました（→リンク）。上方修正とは言っても特別利益が出ての修正ですので、業績予想は決算発表時点の物にしておきます。

早速、決算の内容を見て行きますと・・・、

2013通           売上；2672億  営利；87.4億 経利；83.2億 当期純利；43.8億
2014通（予想） 売上；2776億 営利；90.0億 経利；80.0億 当期純利；45.0億
2012通（前年） 売上；2573億 営利；116.7億 経利；126.7億 当期純利；59.0億

前年度決算は、前年同期比で売上3.8%増、営業利益は25.1%減。大幅減益ですが、COCO塾への投資が嵩む教育事業だけで40億近くマイナスで、それさえ無ければ前年並みなので、想定内であり悲観する内容ではないですね。注目の今期予想は売上3.9%増、営業利益は3.0%増、そして配当は18円→20円に増配。正直、思ったより利益が増えないなという感じですが、引き続きCOCO塾への戦略的な投資が続くみたいですね。

事業別動向をチェックしておきますと、まず主力の医療関連事業は売上0.8%増、営業利益2.9%減。この事業は営業利益を83億も稼いでいるので、安定して収益を出しているかどうかが重要ですね。続いてヘルスケア事業、売上2.0%増、営業利益10.3%増。この事業は営業利益を112億も稼いでおり（もっとすごいですね・・・）、積極的な拠点展開で売上も伸びているので注目の事業ですね。この2事業は今年度セグメント変更をするみたいなので、前年度は参考程度、今年度からしっかり見て行けば良いかなと思います。

しかし、最も注目度が高いのは、もちろん教育事業。売上は40.6%増、営業利益は33億の赤字・・・COCO塾単体の赤字は50億円なので、それを除けば一応17億円の黒字ですか。今年度も投資は続くとして、売上がどこまで伸びるか、赤字がどこまで縮小できるかでしょうね～。ただ、今年の営業利益目標からすると、過度の期待は禁物かなと。逆に想定以上に改善する期待があるとも言えますけども。

株価は今期予想PERで14倍程度。今の水準では適正な株価水準かなとも思いますので、ここから上昇するには教育事業が引っ張ってくれないと厳しいですかね。決算自体は増収増益増配で悪い内容ではないので、引き続きホールドで行きます。