イー・アクセス 2012/3期3Q ≫2012.02.11 [Sat]

続いて監視中の銘柄の決算を・・・、木曜日に発表の9427 イー・アクセスの3Q決算から（→リンク）。業績予想の修正やら（→リンク）、中期経営計画やら（→リンク）、一緒に色々と発表しています。

3Q単独で見ると、契約者数の増加で売上は増えているものの、広告費や販促による販管費の増加により、2Qに比べて営業利益は減少しており、業績予想の下方修正につながっています。業績の頭打ちが鮮明になってきている中で、唯一の明るい材料はARPUが横ばいで済んだという事でしょうか。まだ増加に転じたわけではないので楽観視は禁物ですけれども、加入者が増えても売上が増えないという状況の打破に一歩進んだという事だと思います。

同時に発表した中期経営計画では、2015年3月期に売上3500億（今年度比で72%増）、経常利益400億（今年度比で320%増）とかなり強気な予想を出してきました。加入者数は400万→660万を目指しているという事で、これ自体はまるっきり無茶な数字という事では無さそうですけどね。投資計画も3年間で1300億→1000億に減らすという事なので、投資を押さえながら何とか加入者数を増やして利益を上げて行きたいという事だと思います。ただし、プラチナバンド割り当て無しの前提ですので、プラチナバンドを獲得した場合は、増資等々の可能性も含め前提が変わってくるので注意が必要かと。

現状は期待よりもリスクが高いと思っているので、私は当分は様子見です。