ケンコーコム 2012/3期中間 ≫2011.11.15 [Tue]

注目銘柄の決算に戻りまして、3325 ケンコーコムの中間決算を見て行きます（→リンク）。

既に月次で売上の好調は発表されていましたが、中間期時点で前年同期比33.5%増！この数字だけ見るとすごい良いんですが、何でこんなに赤字になってしまうんでしょうか。営業損失4.3億のうち、3.5億はミネラルウォーターの過在庫の費用や本社移転費用で一時的な物と説明されていますが、それでもまだ赤字ですからねえ。

7-9月期は4-6月期に比べて粗利率が減っているのは悪材料で、この辺の利益率改善の方向性が見えないと、投資対象にはならないなという見方は変わらずです。

売買代金は今年最低、昨年12月28日以来の低水準 ≫2011.11.15 [Tue]

日経平均 ； 8541.93 （-61.77）
TOPIX ； 730.91 （-4.94）
JASDAQ指数 ； 1146.31 （-4.44）
マザーズ ； 386.97 （-6.91）

昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に反落。イタリアの国債入札で落札利回りがユーロ導入後最高となり、またスペイン国債の利回りも6%台へ上昇した事で欧州の信用不安が再燃する形となりました。外部環境の悪化を受けて、日本市場も反落。売買代金は今年最低で、昨年12月28日以来の低水準となりました。

所有銘柄は高安まちまち（上昇4銘柄、下落6銘柄、変わらず1銘柄）。今日は全体にあまり動きは無かったんですが、引け後に発表された2124 ジェイエイシーリクルートメントの月次は良いですねえ。いくら業績が良くても最近無反応が多い同社ですが、今回の月次が材料視されるかどうか、明日は注目ですね。

オリンパス、ストップ高！ ≫2011.11.14 [Mon]

日経平均 ； 8603.70 （+89.23、2日続伸）
TOPIX ； 735.85 （+6.72）
JASDAQ指数 ； 1150.75 （+7.48）
マザーズ ； 393.88 （+5.35、2日続伸）

先週末のNY市場はダウ、ナスダック共に大幅高！イタリアで財政安定化法案が上院を通過、またギリシャではパパデモス首相の新政権が発足し、欧州債務問題の進展への期待から株式が買われました。日本市場も昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に反発、一旦は欧州債務懸念が後退する形となりました。日本市場も今日は一応反発しましたが、東証一部の売買金額は9000億円と低迷。色々あった7733 オリンパスは上場維持の公算でストップ高になりましたが、市場に与えた損失は計りしれませんな。

所有銘柄は高安まちまち（上昇6銘柄、下落4銘柄、変わらず1銘柄）。一応全体には上昇しましたが、2131 スタジオアリスとかなかなか下げきついですね～。これだけ下げると何か悪材料があるのではないかと思ってしまいますが・・・。買値くらいまで下げたら買い増したいですが、そこまで下げないでしょうし、中途半端な位置で停滞するのが一番嫌ですね。。。

ベネフィット・ワン 2012/3期中間 ≫2011.11.13 [Sun]

引き続き、10月末に発表された2412 ベネフィット・ワンの中間決算発表です（→リンク）。

前年同期比で売上はほぼ変わらずでしたが、営業利益は11.9%増。元々中間期は減益予想でしたが、原価率の改善（65.4%→63.8%）が寄与して、増益に転じました。

事業別に見ると、主力の福利厚生事業は、会員数は計画より増えたものの、売上は減収。CRM事業、インセンティブ事業は、前期からは売上が大きく増えましたが、下期は共に倍増を目標にしていますので、現状をどう判断するかは微妙ですね。規模の小さいヘルスケア事業、BTM事業もまだこれからという感じで、この辺の新規事業が育ってくると、また株価が上がるかもしれませんね。

株価は今期予想PERで約7倍、配当利回りは5%弱ととても安い水準ではあるんですが、次の成長ドライバが見えてこないと、投資先としての魅力が出て来ませんね。ただ、いずれチャンスはありそうに思うので、引き続き監視は続けたいと思います。

西松屋チェーン 2012/2期中間 ≫2011.11.13 [Sun]

ようやく所有銘柄が終わったので、随分前のもありますが、注目銘柄の決算を古い物から順に見て行きます。まずは9月のですが（＾＾； 7545 西松屋チェーンの中間決算から（→リンク）。事前に業績予想の下方修正を発表済です（→リンク）。

売上は前年同期比2.0%増、一応増収はキープしたものの、やはり下方修正になりましたね～。売上減と合わせて、営業利益も下方修正。売上の減少に伴い売上総利益額が減ったのと、販管費が1Qに引き続き高止まり（1Q×2）しているのが、効いてきます。

下半期は既に9月、10月と2ヶ月経過しましたが、10月までで月次が4.4%増と少し盛り返してきています。一方で株価は下落基調で、徐々に買いやすくはなってきているものの、まだ今の通期予想からもう一段下があると思うと、もう少し下落してから・・・とか考えてしまいますね。当分買う事はなさそうですが、徐々に割安感は出てきていますので、監視は続けたいと思います。

エヌ・デーソフトウェア 2012年3月期 中間決算発表 ≫2011.11.13 [Sun]

所有銘柄の決算発表、今回もこの会社でした。金曜日に発表された3794 エヌ・デーソフトウェアの中間決算発表をチェックします（→リンク）。事前に中間期、通期の業績予想の上方修正を発表済です（→リンク）。

まずは、通期の上方修正の内容から。

修正前→売上；81.2億 営利；10.2億 経利；10.2億 当期純利；6.3億
修正後→売上；81.5億 営利；15.9億 経利；15.9億 当期純利；9.1億

売上は若干計画から下方修正になりましたが、利益率の高い自社製品の比率が増えた事と、費用の低減により、営業利益で50%以上の大幅上方修正となりました。

続いて、決算の内容を見て行きます。

2012中　　　　 売上；34.3億 営利；7.8億  経利；7.8億   当期純利；4.2億
2012通（予想）売上；81.5億 営利；15.9億 経利；15.9億 当期純利；9.1億
2011中（前年）売上；22.0億 営利；2.3億  経利；2.4億   当期純利；1.2億

売上、営業利益共に大幅な増収増益ですが、昨年とは違う会社になっていますので、事業別にチェックしておく必要がありますね。

まず、昨年からの事業であるヘルスケア等ソフトウェア事業ですが、売上が前年の20.0億から、今年は24.5億に20%超の増加。M&Aによる増収のみならず、本業も好調なので売上、利益が伸びているという事ですね^^ そして、今期からオンされた受託開発等ソフトウェア事業は、売上7.9億円。全体で言うと20%強ですから、かなりの比率になりますね。残りでチェックすべきはASP事業ですかね。こちらも1.4億から1.7億へ20%程度の増収です。

利益面をチェックしておきますと、原価率は、昨年の46.1%から45.2%に約1%低下。そして、販管費率が昨年の43.6%から32.0%に何と11.6%も低下！買収したNCSホールディングスの販管費が極端に安いという事だと思いますが・・・、NCSホールディングスって元々赤字会社だった割には利益寄与が大きいんですよね。しばらくは、注意して見ておいた方が良いかもしれません。

株価は上方修正後の今期予想PERで約7倍。買い値からは既にかなり上昇しましたけど、株価が2000円になってもまだ8倍強なので、引き続き上昇期待でホールドします。

国際計測器 2012年3月期 中間決算発表 ≫2011.11.11 [Fri]

まだ水曜日分が続きますが、7722 国際計測器の中間決算発表をチェックします（→リンク）。中間期では下方修正となり、その説明資料も出ています（→リンク）。

早速、決算の内容を見てみます。

2012中            売上；43.1億    営利；2.1億   経利；1.5億   純利；0.7億
2012通（予想） 売上；110.0億 営利；20.0億 経利；19.5億 純利；11.7億
2011中（前年） 売上；39.8億  営利；5.1億    経利；3.4億   純利；2.4億

売上は前年同期比で8.4%ですが、営業利益は大幅減益。期初予想に対して、売上が期ズレにより予想を下回り、また原価率が高い商品が売れたという事で利益率が低下し営業利益を押し下げました。期ズレ案件は、3Q以降に刈り取れればそれで良いと思いますが、タイの洪水の影響が出ないかが心配ですね。

恒例の受注高と受注残高を見ると、

受注高；34.4億→36.3億→30.8億→20.8億⇒35.7億→26.5億
受注残高；72.6億→81.3億→91.3億→63.7億⇒82.1億→80.7億

4-6月期に比べると受注が減少してまして、ちょっと心配材料ではありますが、受注残高はかなりありますので、今期の業績は（洪水の影響とかが無ければ）問題ないのかなと。

株価は昨今の厳しい状況を反映し、決算前くらいから下落が続いて、今は600円近くまで下落してきました。500円近辺まで落ちてきたらぜひ買いたいんですが、この業績でもさすがにそこまでは落ちてこないでしょうかね。550円くらいまで来たら、とりあえず悩みそう。

リバランス実施 ≫2011.11.11 [Fri]

日経平均 ； 8514.47 （+13.67）
TOPIX ； 729.13 （-1.17、2日続落）
JASDAQ指数 ； 1143.27 （-3.62、4日続落）
マザーズ ； 388.53 （+8.03）

昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に反発、一旦は欧州債務懸念が後退する形となりました。日本市場も今日は一応小幅反発でしたが、様子見気分が強い1日でした。大商いの7733 オリンパスに市場の注目が集まっており、新興は閑散、JASDAQの売買代金は今年最低を更新だそうです。

所有銘柄は下げ優勢（上昇3銘柄、下落5銘柄、変わらず3銘柄）。昨日あれだけ下げた割には反発が弱かったですね～。私は今日はちょっとポートフォリオのリバランスを行いまして、2483 翻訳センターを少し売却、2374 セントケア・ホールディング、3768 リスクモンスターを少し買い増しました。セントケアHDはもう少し増やしておきたかったのと、リスモンは決算がまあまあだったので、ナンピンです。去年は11月を底にして、2月まで爆上げしましたけど、今年はどうなりますか。

翻訳センター 2012年3月期 中間決算発表 ≫2011.11.10 [Thu]

続いて、昨日の決算発表2社目、2483 翻訳センターの中間決算です（→リンク）。事前に業績予想の上方修正を発表済です（→リンク）。

まずは、上方修正の内容から。

修正前→売上；51.0億 営利；2.8億 経利；2.8億 当期純利；1.4億
修正後→売上；53.0億 営利；3.5億 経利；3.5億 当期純利；1.8億

中間期時点の決算が、医薬分野が好調なため、また工業分野で震災の影響が予想ほど出なかったため上方修正しており、通期は上期の増収増益分をそのまま上乗せして出しています。医薬分野は2413 エムスリーとの提携効果か・・・と思いきや、どうやら大型案件の受注があったみたいですね。だとすると、来期もこの好調を継続できるかどうかが気になりますが。

続いて、決算の内容をチェック。

2012中           売上；25.5億  営利；1.5億  経利；1.5億  当期純利；0.8億
2012通（予想） 売上；53.0億  営利；2.8億  経利；2.8億  当期純利；1.4億
2011中（前年） 売上；22.0億  営利；1.1億  経利；1.0億  当期純利；0.6億

先期は、売上は前年同期比13.9%増、営業利益は42.1%増。1Q時点で順調なら上方修正と書いていましたが、その通りになりましたね。ここ最近注目している原価率ですが、こちらは54%→57%→55%→56%（2Q累計）と大きくは変わらずです。また、販管費は4.1億→4.9億→4.7億と1Qよりは減りましたが、それでも去年よりは上昇しています。

事業別に見ると、特許分野は前期比13.7%増、医薬分野は同16.2%増、工業分野は同16.4%増、金融分野は同5.1%増。全分野で1Qに続き増加し、とても順調です。

上方修正後、株価は一応上昇してきましたが、相変わらずの出来高ですし、いつか盛り上がる日は来るんでしょうか。最近、他の銘柄が下げてきているので、これを機に乗り換えようか、でも業績は良いしこのままホールドすべきか、結構悩んでます。

スタジオアリス 2011年12月期 3Q決算発表 ≫2011.11.10 [Thu]

昨日は結局1社しか記事が書けませんでしたので、今日も引き続き決算チェック。2305 スタジオアリスの3Q決算から見ていきます（→リンク）。

早速、決算の内容から。

20113Q          売上；207億 営利；9億  経利；9億  当期純利；-0.2億
2011通（予想） 売上；330億 営利；61億 経利；60億  当期純利；24億
20103Q（前年）売上；192億 営利；-4億 経利；-5億  当期純利；-7億

売上は前年同期比7.7%増、営業利益は2Qに引き続き黒字化。中間期から比べると増収幅は小さくなりましたが、7-9月の月次も前年割れの月はありませんでしたし、特に悲観する内容ではないと思います。同時に発表された10月月次は前年比3.2%増、10月、11月が勝負なので、とりあえず1つ順調に超えたのは良かったなと。

株価は、一時1,600円台を付けて以降、月次の伸び鈍化と共に下落基調ですが、特に会社の状況に変化があったわけでもなく、決算内容もポジティブでしたので、引き続きホールドで行きます。