ドワンゴ 2011/9期1Q ≫2011.02.05 [Sat]

続いて監視銘柄群をぼちぼちと・・・、まずは木曜日に発表だった今年の注目銘柄3715 ドワンゴの1Q決算です（→リンク）。

決算説明資料で会社予想との比較を見てみますと、モバイル事業、ゲーム事業、ポータル事業それぞれ多少の増減はあるものの、ほぼ会社予想通りで推移しているようです。

注目は何と言ってもニコニコ動画（＝ポータル事業）の業績推移なわけですが、最初見た時は営業赤字であれっ？と思ったんですが、今回研究開発部の開発費用を各事業に配賦し直したために経費が増えている事が要因で、昨年までの基準では2.1億の営業黒字なので、順調と見て良いんじゃないでしょうか。

株価は今年に入ってから急騰し、正直買える水準ではなくなってしまいましたが、割高になってもなお高値を追えるネタは持っている企業なので、引き続き業績推移には注目していきたいと思います。

リスクモンスター 2011年3月期 3Q決算発表 ≫2011.02.05 [Sat]

金曜日はもう一つ、2日前に参戦したばかりの3768 リスクモンスターの3Q決算発表がありました（→リンク）。

早速、決算の内容をチェック！

20113Q　　　　 売上；18.0億  営利；1.9億  経利；1.9億  当期純利；1.0億
2011通（予想） 売上；24.5億  営利；2.5億  経利；2.5億  当期純利；1.3億
20103Q（前年）売上；16.5億  営利；1.7億  経利；1.7億  当期純利；0.8億

前年同期比で売上9.5%増、営業利益13.3%増。通期予想に対する進捗率はほぼ75%、予想通りに堅実に進捗しているようです。事業別に見ると与信管理サービスが前年同期比94.4%で減収、ビジネスポータルサイトが同103.6%で微増、BPOサービスが同138.2%で大幅増なのですが、一番伸びているBPOサービスは赤字で、減収の与信管理サービスが稼ぎ頭とまあ微妙な状況です。

決算概要説明資料で事業別の細かい所をもう少し見ておきますと・・・。

まず与信管理サービスは、会員数、1会員あたりの売上高共に前年同期比で減少。ただ、2008年4-6月期からほぼ右肩下がりだった会員数が、本四半期で増加に転じていますので、それが次四半期以降も続くかどうかは今後注目です。

続いてビジネスポータルサイトですが、こちらは会員数は減っているものの、1会員あたりの売上高が増加しているため、トータルでは売上高が増加。こちらは会員数がいつ下げ止まるのかがポイントですね。余談ですが、よく聞くdesknet'sのASPサービスなんかもやってるとは知りませんでした・・・（＾＾；

最後にBPOサービス。ここはIDC（Internet Data Center）がメインと見ておけば良いのかな。売上構成比は全体の7～8%なので、稼ぐ事業というよりもグループのコストセンター的な役割が強いようですね。

決算内容は事前予想通りで特にサプライズは無いので、週明けの株価が上下に大きく振れる事はなさそうですね。出来高が細って大きく下げるようならもう少し買いたいですが、基本的にはしばらく放っとけでいきます。

ソフトブレーン 2010年12月期 通期決算発表 ≫2011.02.04 [Fri]

本日は決算発表が2社、まずは4779 ソフトブレーンの通期決算です（→リンク）。業績については、事前に上方修正を発表済です（→リンク）。

早速、決算の内容から。

2010通　　　　 売上；34.4億  営利；4.1億  経利；4.1億  当期純利；3.3億
2011通（予想）売上；35.5億  営利；4.5億  経利；4.4億  当期純利；3.0億
2009通（前年）売上；38.2億  営利；4.3億  経利；4.2億  当期純利；3.1億

売上は前年同期比で9.9%減、営業利益は3.4%減で着地。売上が前年比で大きく減って売上総利益が約2億円減ったものの、本社事業所移転などで販管費を約2億円削ってほぼトントンになっています。今回の上方修正は4Qで稼いだというより、年度を通じてコスト削減した効果を最後に一括計上したという感じですね。

注目の今期見通しは、売上3.2%増、営業利益8.7%増、ですが純利益は9.4%減。今期は法人税等調整額の戻入が4,600万円あったので、それが無くなる分が減益ってところですか。最低ラインは満たしていると思いますが、V字回復を期待した人から見るとちょっと物足りない感じでしょうね。まあよく考えてみれば、V字回復する材料なんて特に無かったわけですが（＾＾；

あと押さえておきたいのは財務とキャッシュフロー。一昨年度、昨年度と営業キャッシュフローが大きくプラスで、猛烈な勢いで借金を返済しています。このまま行けば今年度末には財務優良企業になりますね。

株価は一昨日の上方修正発表後に既に3連騰していますが、現在の株価でもPER8倍で安いと言えば安いですし、短期的な過熱感から見ると高いかなという感じもしますし、何とも微妙な決算ですね。ただ、今回増収増益の見通しが出た事で、下値は固くなったと思うので、このままホールドで問題ないと思います。引き続き、中国関連の材料待ちという事で。

アートコーポレーション、MBO！ ≫2011.02.04 [Fri]

日経平均 ； 10543.52 （+112.16）
TOPIX ； 935.36 （+7.79）
JASDAQ指数 ； 1318.83 （+2.48）
マザーズ ； 472.48 （+7.07）

昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に続伸。ダウは2008年6月以来、ナスダックは今年1月27日以来の高値に到達。この日発表の週間新規失業保険申請件数が予想を下回り、ISM非製造業景況指数が予想を上回り、指標の改善を受けて買われました。日本市場も今日は素直に上昇、昨日の鉄鋼業界再編の話も買い材料にされたみたいですね。今日は引け後に9030 アートコーポレーションがMBOを発表。今年は何かやたら続きますが、どこかが仕掛けてるんでしょうかね。

所有銘柄は高安まちまち（上昇5銘柄、下落3銘柄）。昨日まで2連続S高の4779 ソフトブレーンは今日も買い気配でスタートし、前場は値を飛ばしたものの買いは続かず。引け後に発表の決算は改めてチェックしたいと思いますが、どちらにも仕掛けられる微妙な内容かなと。

リスクモンスターに参戦！ ≫2011.02.03 [Thu]

日経平均 ； 10431.36 （-26.00）
TOPIX ； 927.57 （-2.07）
JASDAQ指数 ； 1316.35 （-0.22）
マザーズ ； 465.41 （-5.40）

昨晩のNY市場はほぼ横ばい。アジアの主要市場が旧正月でお休みという事もあり、日本市場も材料難で小反落。今日はザラ場よりも、引け後に発表された5401 新日本製鉄と5405 住友金属工業の経営統合、そして4756 カルチュア・コンビニエンス・クラブ＝CCCのMBOの話題の方が盛り上がってますね～。昨日は3049 エノテカもMBOを発表してましたし、低迷する日本の株式市場に愛想をつかした優良会社のMBOが流行になるかもしれませんね。

所有銘柄は高安まちまち（上昇3銘柄、下落5銘柄）。昨日今日と2日連続で4779 ソフトブレーンがストップ高！私は実は今朝になるまで知らなかったんですが、上方修正を発表して買われていたんですね。中身は明日の決算発表後に改めてみたいと思いますが、売上拡大ではなくコスト削減の結果による上方修正なので、この材料だけではそんなに上値は期待できないかなと思います。

今日はもう一つ、3768 リスクモンスターに新規参戦しました。昨日ザラ場が見れていれば、寄りの安いところで買えたと思うんですが・・・。今日、反発してからの参戦となってしまい、早くも高値掴みしてしまった予感（＾＾； そうは言っても絶対的な水準で見ればまだまだ安いですし、「持たざるリスク」の重圧に負けての参戦になりました。ここは現金が豊富でMBOの可能性もある銘柄なので、MBO狙い＝バリュー株狙いで資金が集まるといいなと思ってます。

2011年2月2日（記録のみ） ≫2011.02.02 [Wed]

日経平均 ； 10457.36 （+182.86、2日続伸）
TOPIX ； 929.64 （+16.12、2日続伸）
JASDAQ指数 ； 1316.57 （+10.53、2日続伸）
マザーズ ； 470.81 （+2.85、2日続伸）

本日は記録のみ。エジプトショックで崩れるかと思いきや、この2日間でまた息を吹き返しましたね。決算もあまり良くない所が多いみたいですし、為替も円高傾向で日本株を取り巻く環境はあまり良くないように思うんですが・・・。

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日経平均１８２円高、高値圏で横ばい推移＝２日後場
2月2日（水）15時27分配信 モーニングスター

　２日後場の日経平均株価は前日比１８２円８６銭高の１万４５７円３６銭と大幅続伸し、終値としては４営業日ぶりに１万４００円台を回復した。手掛かり材料に乏しく、上値を追う動きはみられなかった一方、エマージング市場から日本市場への資金シフトを指摘する声も聞かれ、高値圏で横ばい推移が続いた。東証１部の出来高は２４億２０６９万株と２０億株を突破し、１週間半ぶりの高水準となった。売買代金は１兆７６６７億円。騰落銘柄数は値上がり１４００銘柄、値下がり１７０銘柄、変わらず１０１銘柄。

　前田証券・東京支店の後藤保支店長は「一部では海外勢による資金シフトが指摘されたが、こうした買いが継続しても、上値を追うとは考えにくい。決算期を前にした金融機関の売りを吸収する程度ではないか。全体的にはこう着感の強い相場が続く」と指摘している。「第３四半期の決算は主力企業を中心に強いものが目立っているが、１万５００円の壁は厚い。上値を追うには来期の見通しを確認したあとになりそうだ。同時に、その時の金融情勢でハードルが上下するだろう。足元では４－６月まで金融緩和が継続するとみられ、ちょうど来期の業績が確認できる時期でもある。それまでは堅調な展開を期待できそうだ」との見方を示している。

　業種別では、三井住友 <8316> など銀行株が高値圏で推移し、大和証Ｇ <8601> など証券株や、Ｔ＆ＤＨＤ <8795> など保険株も堅調。クレセゾン <8253> 、アコム <8572> などノンバンク株も引き締まった。三井不 <8801> など不動産株も上昇し、東証が上場廃止に係る猶予期間を解除したサンシティ <8910> はストップ高。トヨタ <7203> など自動車株も買われ、ブリヂス <5108> などタイヤ株もしっかり。１１年３月期第３四半期で営業益３．５倍の三菱電 <6503> などハイテク株も上げ基調を強めた。個別では、１１年１２月期連結で増収増益・増配予想の大塚商会 <4768> や、１０年１２月期連結業績予想を上方修正したソフトブレーン <4779> などが高い。

　半面、個別で、１１年３月期連結業績予想を下方修正した東邦ＨＤ <8129> は値下がり率トップ。１１年３月期連結業績予想を開示したＤｅＮＡ <2432> や、第３四半期連結で大幅増収増益のカカクコム <2371> などは利益確定売りに押された。大和証券ＣＭが１日付で投資判断を引き下げた資生堂 <4911> は戻りが鈍く、米インテルの不具合などが警戒されたイビデン <4062> は下げに転じた。なお、東証業種別株価指数は、全３３業種が上昇した。

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ワークスアプリケーションズ、MBO！ ≫2011.02.01 [Tue]

日経平均 ； 10274.50 （+36.58）
TOPIX ； 913.52 （+3.44）
JASDAQ指数 ； 1306.04 （+4.26）
マザーズ ； 467.96 （+7.15）

昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に反発。エジプト情勢を受けた売りが一巡し、変わって原油高を背景にエネルギー関連が買われるなど、思ったよりも反発が早かったですね。もちろん、今日の上昇だけで楽観視はできませんが・・・。日本市場も今日は買い優勢でしたが、海外情勢が不安定＆為替が円高傾向だった事もあり、昨日の半値戻しで取引を終えました。

所有銘柄はほぼ全面高（上昇6銘柄、変わらず2銘柄）。今日は予想通り（？）寄りで売り気配スタートだった4290 プレステージ・インターナショナルを少し買い増し。とりあえずは寄り付き後反発しましたけど、地合い次第でまた下がる事もあるかなと思うので、12万円台に入ったらまた買い増しを検討します。

他では、朝から4329 ワークスアプリケーションズが買い気配スタートだったので、昨日の決算で上方修正でも出たのかなと思っていたら・・・何とMBOだったとは！しかし、取得価格が55,000円とはここも随分と安値でMBOに踏み切りましたねえ。40%のプレミアムを乗せるって言ったって、ほぼ上場来安値水準でのMBOですから、以前からの株主にしたら裏切りに他ならないですよね。みんなすんなり応じるんでしょうか・・・。

ベネフィット・ワン 2011/3期3Q ≫2011.01.31 [Mon]

続いて、同じく本日発表だった監視銘柄2412 ベネフィット・ワンの3Q決算です（→リンク）。

3Q時点では前年同期比で増収減益。売上は増加しているものの、原価率の上昇分がそれを上回り、売上総利益率が下がっている事が減益の要因のようです。販管費は前年度比で減らしているんですが、原価の伸びをカバーできていませんね。

株価は最近少し上昇していましたが、この決算では積極的に買いには回りづらいですね。配当2,500円は魅力的＆PERも10倍前後で買えなくはないんですが、何か次の成長ネタが出てくるまでは、基本厳しいかなと思います。

プレステージ・インターナショナル 2011年3月期 3Q決算発表 ≫2011.01.31 [Mon]

所有銘柄の決算、2番目は4290 プレステージ・インターナショナルの3Q決算です。（→リンク）。合わせて通期業績予想の下方修正を発表しました。（→リンク）

まずは下方修正の内容から。

修正前→売上；191.0億  営利；26.0億  経利；25.9億  当期純利；15.8億
修正後→売上；191.0億  営利；23.0億  経利；24.0億  当期純利；12.0億

今回の下方修正の理由としては、大きく二つ挙げられています。まず一つ目は特損。下請法に関する調査が入っている事から、平成21年5月まで徴収していた「協力会費」を返還し、特損2.25億円を計上するというもの。そして二つ目は、ロードアシスト事業、プロパティアシスト事業のコスト増により、営業利益が減少するという物です。

一つ目は、過去の清算なので今期限りで今後の事業への影響はなさそうですね。二つ目は、今年に入ってから大雪など悪天候が続いていたので、どうも下方修正っぽいなと思っていたので（株価も先行して下げてましたしね・・・）、個人的には想定の範囲内です。ここ数年は異常気象が続いており、それが当たり前になりつつあるので、来年度以降も同じような気象が続く（＝劇的には利益率は改善しない）と想定しておいた方が良いのかもしれません。

続いて3Q決算の内容です。

20113Q             売上；137.7億  営利；15.7億  経利；16.7億 当期純利；7.5億
2011通（予想）  売上；191.0億  営利；23.0億  経利；24.0億 当期純利；12.0億
20103Q（前年） 売上；118.2億  営利；17.0億  経利；17.3億 当期純利；10.3億

前年同期比で売上は16.4%増、営業利益は7.8%減。売上の伸び、営業利益の減少それぞれが2Q時点から改善しています。

事業別に見ると、CRM事業が再度前年度比で減少に転換。カード事業も引き続き減収・・・JALカードはまだ売上貢献していないようで。営業利益率に注目してみると、下方修正の理由の一つとされていたロードアシスト事業は意外にも前年並の水準を維持しており、インシュアランス事業、CRM事業、プロパティアシスト事業の悪化が減益の要因みたいですね。

個別にもう少し見てみますと、インシュアランス事業は昨年度末に買収した子会社の影響による利益率減、CRM事業はアジア・オセアニア関連の大口案件が終わった事による利益率減（売上も減ってます）、プロパティアシスト事業は今年度になってからずっと減ってますね～、設備投資と利用料増加と。どれもすぐに改善しそうにはないですが・・・、インシュアランス事業とプロパティアシスト事業は売上が順調に伸びているので、まあ心配ないのかなと。

株価は下方修正を先取り（？）して既に下げていましたので、ここからの下値は限定的でしょう（多分）。明日はさすがに売り気配スタートだと思いますが、今回の下方修正でとりあえずは材料出尽しだと思いますので、下値は拾っていきたいと思います。

中東情勢緊迫化で原油価格上昇 ≫2011.01.31 [Mon]

日経平均 ； 10237.92 （-122.42、2日続落）
TOPIX ； 910.08 （-9.61、2日続落）
JASDAQ指数 ； 1301.78 （-5.88、2日続落）
マザーズ ； 460.81 （-10.13）

昨晩のNY市場はダウ、ナスダック共に大幅下落、エジプトで反政府デモが拡大している事への懸念や、アマゾンやマイクロソフトなどハイテク系の主力株の決算が冴えなかった事を受けて、リスク回避の売りが優勢でした。週末にエジプト情勢が落ち着く兆しが無かった事もあり、日本市場もその流れを受けて大幅続落。昨年末以来の安値水準まで下落し、1月前半の上昇分が全て吹き飛びました。

所有銘柄はほぼ全面安（上昇1銘柄、下落7銘柄）。今日は朝から原油ETFとVIX連動型ETFを狙っていたんですが、両者とも見事に大幅高スタートだったので、あきらめました（＾＾； VIXは上場から日が浅いのでもう少し様子をみたいなと思うのと、原油ETFの方は、昨年来のドル安もあり原油のドル建て価格が80ドル台と既にそれなりの水準なので、中期的には旨味は少ないのかなと。