ジュピターテレコム 2008/12期中間 ≫2008.08.03 [Sun]

先週、監視銘柄の決算発表がいくつかありましたが、まずは火曜日の4817 ジュピターテレコムの中間決算を見てみました（→リンク）。

前年同期比で営業収益は12.3%増、営業利益は25.4%増と増収増益基調を維持。会社発表資料を見ると、バンドル率（世帯あたり提供サービス数）、ARPU（世帯あたり月次収益）、デジタル化率がそれぞれ伸びており、徐々に収益力が高まっているのが分かりますね。

通期予想に対する中間期時点での進捗率は営業収益が50%弱、営業利益が50%強と通期予想の達成にもあまり不安はなく、概ね会社の狙い通り進んでいるのかなという印象です。

株価はあまり割安とは言えない水準なのですぐには手を出しづらいですが、私の見方は1Qの時と変わらず、業績と配当を見ながら少しずつ増やしていく銘柄かなと思っています。

ファーストリテイリング 2008/8期3Q ≫2008.07.28 [Mon]

所有銘柄の決算に入る前に、ずっと後回しにしていた9983 ファーストリテイリングの3Q決算をちょっと見ておきます（→リンク）。

決算自体は国内ユニクロ事業の既存店売上が4.2%増だった事に加え、値引きのコントロールや効率化で営業利益が大幅増で引き続き好調。私が注目している海外事業は、海外ユニクロ事業が伸び率はやや減ったものの四半期で大幅増収＆黒字化継続、グローバルブランド事業は欧州の消費環境悪化で四半期では微増といった所です。

今まで勢いのあった海外環境がやや悪化しているのが気になりますね。一方で、国内が好調なのは、商品提案力もさることながら、景気が悪化して安いユニクロ製品の需要が高まってきたから！？今後の展開を読むのは難しいですが、来年度の業績には少し不安が出てきたかなという所だと思います。

株価は中間期の時から更に上げて、12000円近くまで来ています。引き続きウォッチングはしますが、売買対象からはほど遠い水準ですね。。。

 

吉野家HD 2009/2期1Q ≫2008.07.21 [Mon]

今更の感はありますが、7/1に発表があった監視銘柄9861 吉野家ホールディングスの1Q決算を見てみます（→リンク）。

前年同期比で売上1.2%減、営業利益69.8%減と大幅な減益となりました。4月にBSE危険部位の混入騒ぎもあり、吉野家（国内）の月次が3～5月の間ずっと前年割れしていましたから、まあ予想の範囲内という所でしょうか。国内吉野家事業以外では、寿司関連事業、スナック関連事業も減収ですが、海外吉野家事業とその他飲食事業が増収で売上を押し上げたようで、思ったより減収幅が小さいなという印象です。

前年同期比で売上高8.1%増という中間期の業績予想は変更なし。国内事業の6月月次がようやく前年比100%を超えてきて、ここさえ持ち直せば・・・という所ですかね。また、先週末に8216 どんのTOBを発表しており、これが成功すると通期（あるいは中間期から！？）売上、利益に影響してくるので、TOBの行方に要注目です。

株価は今や11万円台（＾＾； 私は16万円くらいから買いだと思っていたんですが、ここまで下げるとは・・・。3～5月の月次不振や赤字企業のM&Aによる業績悪化を十分に織り込んだ水準まで来ていると思うんですが、ずっとジリ下げなので買うタイミングが難しい！ただ、次に朝一でドカ売りが出たら買ってみようかと思ってます。

鈴茂器工 2008/3期通期 ≫2008.05.25 [Sun]

3月決算シリーズ最後は6405 鈴茂器工の通期決算です（→リンク）。

今期からセハージャパン子会社化により連結決算となるそうですが、業績面でのインパクトはさほどありませんので、これまで通り寿司ロボット事業を見ておけば良さそうです。

今期の予想は先期との比較ができる個別決算で売上2.2%増、営業利益は9.4%増と増収増益の予想。業績面では基本的に問題はないので、後はいつ注目を集めるかだけなんですが・・・。

今は資金的に手を回す余裕はないんですが、また資金ができたらバリュー株として手掛けてみたいです。

さくらインターネット 2008/3期通期 ≫2008.05.24 [Sat]

これで先週分がようやく終わりかな！？監視銘柄3778 さくらインターネットの通期決算です（→リンク）。

先期は追加でゲーム事業関連の特損が発生（→リンク）した事もあり、大赤字なのはまあ織り込み済。ちなみに、この特損のIRでは米社とのオンラインゲームに関する販売＆運用ライセンス契約を2009年9月までと短縮したとありますので、そこは要チェックですね。

そして私が注目していた今期の予想ですが（連結決算→単体決算に戻るみたいですね）、1株あたり純利益は4584.58円となるそうです（当期純利益額予想は約2.1億）。設備増強による減価償却費増などの負担も効いているだろうという点と、まだゲーム事業の維持費用が残っている事を考えると、こんな物なのかな。ポテンシャルはまだあると思いますが。

B/Sも相当改善していますし、営業CFもプラス、あとは株価が下がってくれれば投資する条件は揃うかなと。双日の増資価格よりも安くなったら買ってみますかね（＾＾；

オウケイウェイヴ 2008/6期3Q ≫2008.05.24 [Sat]

続いては3808 オウケイウェイヴの3Q決算です（→リンク）。

大型案件が4Qにずれ込んだとの事で、3Q時点でも赤字となってしまいました。4Qは売上6億、営業利益2.8億というかなり強気な予想ですが、大型案件でそれだけの見込みがあるという事なんでしょうかね。

前にも書きましたけど、この会社は販管費の占める割合が高いので、ポータルとソリューション事業の月額利用料収入だけでは、まだ営業赤字なんですよね。サービスが拡大して一度損益分岐点を超えると、そこからは売上規模に応じて急速に業績が良くなるんでしょうが。

今回の短信では、子会社のOK Wave Inc.による多言語化サービスについても少し触れられています。英語版と中国版についてはサービスを開始したとの事ですので、これが物になるようだと期待が大きく広がってきますね。

株価的には割安感にイマイチ乏しいので（3月の3万円割れは今思えば確かに安かったですが）、引き続きウォッチングでいきます。

 

日本風力開発 2008/3期通期 ≫2008.05.24 [Sat]

昨年来、注目の高まっている環境関連銘柄2766 日本風力開発の通期決算です（→リンク）。

まずは今後のキーとなる売電事業を見てみますと、昨期はやはり3Qまでの遅れは取り戻せず、売上は計画未達（計画30億に対し、実績25億）となったようです。今期の予想は中期経営計画で発表した数字から変更はないようですが、売電事業は若干の下ブレリスクがある反面、「風力発電機の販売は今期並を見込んでいる」という記載があり、蓋を開けてみないと分からんなあという感じです（＾＾；

昨今の原油高で代替エネルギーの活用がこれまで以上に意識されるでしょうから、事業環境としては追い風が吹いていますよね。洞爺湖サミット絡みで環境関連銘柄が注目されて株価が上がったなんて要因もありましたけど、去年原油が上がり出した段階で、今の原油高を見越してここに投資できた人はすごいと思います・・・。

私は買い遅れたので引き続きウォッチングで。原油市況と売電事業の推移を見ながら、チャンスがあったら投資したいと考えています。

 

コーエー 2008/3期通期 ≫2008.05.21 [Wed]

最近株価の下落が目立つので気になっている9654 コーエーの通期決算をチェックしました（→リンク）。そして、株価が下がっている理由がようやく分かりました。これ（→リンク）ですね・・・。

業績の方はどん底だった先々期からほぼその前の水準までV字回復、今期も増収増益予想でまあ順調と言えるでしょう。今後は、中期経営計画「コーエービジョン2011」で掲げている2011年度の売上500億に向けて計画通り進んでいるか、がチェックしていきたいと思います。ゲーム事業310億はともかく、モバイル事業90億、メディア事業100億はリスクの高い目標だと見ていますので。

そして、冒頭でIRのリンクを貼った2697 コーエーネットの完全子会社について、少し触れておきます。中途半端な交換比率、新株発行による希薄化（希薄化率はかなり低いようですが）、どちらの株主にとってもあまり歓迎できない内容に見えますね。株価が下がるのも已むを得ないと思います。私も何だか買う気が失せましたし・・・。

子会社上場については既に色々と問題が指摘されていますが、子会社上場→市場から資金吸収→再子会社化が簡単にできてしまう事はやはり大きな問題ではないかと。

 

日産自動車 2008/3期通期 ≫2008.05.18 [Sun]

先週は監視銘柄だけで5社も決算発表があったようで・・・（＾＾；、まずは7201 日産自動車から見てみます（→リンク）。

今回は決算発表と同時に、新五ヵ年計画「日産GT2012」が発表されており、そちらの内容の方が重要ですね。私の目に付いたのは、今後5年間で平均5%の売上高成長を目指すこと、2010年にクリーン・ディーゼル車と電気自動車の投入を計画していること、今後3年間配当を増やし続ける（42円→44円→46円）こと、です。

2009年3月期の予想は売上4.4%減、営業利益30.5%減と初年度からかなり厳しいスタートを予想しており、米国景気後退の世界経済に対する影響がそのまま五ヵ年計画の達成可否にも効いてきそうです。景気後退が欧州にも波及して長引くようだと、平均5%の成長は危ういと思いますし・・・。ただ、今後株価が大きく下がる局面があれば、配当利回りを見ながら少しずつ投資してみたいと思います。

ベネフィット・ワン 2008/3期通期 ≫2008.05.14 [Wed]

続いてもう一つ、先週発表だった2412 ベネフィット・ワンの決算です（→リンク）。

先期は大幅増収増益で文句なしの好業績。ただし、今期の予想では業績の伸びが鈍化しており、やや物足りない感じがします。

原因として考えられるのは、業界内で一定の地位を獲得したことで、従来のような高成長が難しくなってきた事。そしてこれは先期から続いていますが、自社所有の不動産を増やしている事。決算発表資料を見ると分かりますが、今期は投資額を先期の6倍にするようです。これはしばらく利益を圧迫するんじゃないでしょうか！？

今回の決算を見ると、投資先としては旨味が無くなりつつあるような気がします。ストック型のビジネスモデルなので、成長期待が無くなって安くなった所で買って、そのまま放置するのが良いかもしれません。一応、今後も監視は継続します。