さくらインターネット 2014年3月期 通期決算発表 ≫2014.04.27 [Sun]

3月決算企業の通期決算、トップバッターは今回も3778 さくらインターネットでした。（→リンク）。

早速、決算の内容から見ていきます。

2014通  　　　 売上；100.5億  営利；7.4億  経利；6.3億  当期純利；3.5億
2015通（予想）売上；104.5億 営利；6.9億  経利；5.5億  当期純利；3.3億
2013通（前年）売上；94.8億   営利；8.7億  経利；8.1億  当期純利；4.8億

昨年度は前年同期比で売上5.9%増、営業利益15.0%減で増収減益。さすがに事前予想は上回って着地しましたね。売上は想定通り100億円近辺でしたが、利益は前年を大きく割れてしまっており、相変わらずコスト増を売上増で補えていない状況のようです。その流れで注目の今期は売上4.0%増、営業利益6.4%減と前期に続き増収減益の予想、減益かあ・・・きびしいなあという感じです。

恒例の四半期毎の売上、営業利益推移を見ておきますと、四半期毎の売上推移は、（23.4億→23.3億→23.7億→24.4億）→（24.7億→24.8億→24.9億→25.6億）と増収を継続。ハウジングと専用サーバーは横ばい、レンタルサーバーとクラウド・VPSが伸びており、4Qだけ見ると理想的な状況ですかね。これが続けば業績も反転すると思うんですが、今期予想の数値からするとハウジングと専用サーバーはまだ不安があるのかなと。

そして四半期毎の営業利益推移は（2.6億→2.1億→1.7億→2.3億）→（2.1億→1.8億→1.4億→2.1億）。結局昨年度は全四半期で前年割れでしたねえ。石狩DCへの投資や広告宣伝費・人件費の増加が引き続き重石で・・・と言うか成長への投資なのでコスト増加は結構なんですが、売上の成長が追いついてないって事ですね。

今後の施策としては売上増加のためのパートナーシップの強化（マイクロソフト協業とかですかね）、コスト最適化（具体的に何かは分かりませんが）、施策の推進体制強化（組織を変えるみたいです）が挙げられています。この中で期待できるのはパートナーを活用した販売くらいですかね～、具体性に乏しいのですぐには期待できない感じですが、四半期ごとに状況は確認していきたいと思います。

減益決算なので株価にはマイナス材料だと思いますが、直近これを織り込んでか直近で株価はやや下げており、今の株価だと今期予想PERで約15倍くらいですか、まあまあの水準ですね。短期的には更に下げるかもしれませんが、PER15倍ならまあ妥当な水準でもあり、買い値を下回るようなら少し増やすのもありかなと考えています。短期的な業績はきびしいですが、事業転換待ちで引き続きホールドで。