ユニバーサルソリューションシステムズ 2008年3月期 中間決算発表 ≫2007.11.23 [Fri]

さくらを処分して少し落ち着いた所で、3390 ユニバーサルソリューションシステムズの決算を見てみます（→リンク）。

2008中              売上；10.8億  営利；-3.2億   経利；-3.2億  当期純利；-3.2億
2008通（予想）  売上；31.9億  営利；0.9億    経利；0.8億    当期純利；0.8億
2007中（前年）  売上；13.4億  営利；-1.1億   経利；-1.2億  当期純利；-0.7億

先日下方修正発表時に書きましたが、ほぼ1Q業績×2の水準です。レインズ向けの売上が期を追う毎に減っておリ、また他の売上が全く伸びていないため、業績がジリ貧になっている感じです。

今回新しい情報としては、会社側がようやく介護事業の進捗に関して「販路開拓の進捗が大幅に遅れており」と認めたことでしょうか。先日、投資家向け説明会の映像を見た時に、提携先が「メーカー」だと説明していたので（私は元々はどこかシステム屋と組んでいると思っていた）、なるほどと思ったんですが・・・。

以下はあくまでも私の勝手な想像です。メーカーの営業には基本的にシステムを売るノウハウがありません。彼らによく分からないシステム商品を担いでもらうためには、とりあえず何か当該メーカーの商品（ハード）とセットで提案できるようにして、商談の進捗状況に応じてUSシステムズの担当がサポートするような体制を構築しないと無理でしょう。

その意味で、メーカーとの提携が正式に発表され、システム関連商品がメーカーから投入される、ステップを踏むのではないかと思っています。来年秋、病院向けに共同開発したシステムを導入するという話がありましたが、本格提携はそこからになりそうな予感がします（＾＾； それまでは単発での販売しか期待できないかも・・・。

また、上期のフリーキャッシュフローはマイナスで保有現金は確実に減ってます。このままジリ貧状態が続くと何らかのファイナンスが行われるリスクも高まってきますね。今回の繰り越しの売上がB/S、P/Lにそれぞれどう影響するか、第三四半期の決算で要確認です。

株価的には既にひどい水準なので、特に影響はないでしょう。1万円近辺まで下がったら買い増し、大きく上がったら売りはするかもしれませんが、基本的には現状のポジション維持で考えてます。